隔夜美股行情暴跌，那美联储降息还有用吗？

在探讨隔夜美股行情的影响时，我们不难发现其背后所蕴含的深远意义。股价的波动，尤其是美股的走势，对于全球经济的影响是巨大的。一场突如其来的股市风暴，无疑会给全球金融市场带来前所未有的冲击。

就在美联储利率决策前夕，美股经历了一场惊心动魄的过山车行情。一夜之间，美股市暴跌，降幅令人震惊。标普500指数盘中触发熔断机制，道指股市暴跌超过千点，创下自2008年以来的最大单日跌幅。欧洲股市和原油市场的跌幅更是惨不忍睹。美国国债收益率创下历史新低，收益率全面跌破1%，市场恐慌情绪蔓延。

市场对美联储降息的预期持续升温。随着美联储即将召开利率决策会议，市场将目光投向了美联储***鲍威尔。所谓的“鲍威尔看跌期权”，是指一旦股市大幅下跌，美联储可能会降息或注入流动性以确保股市短期内不会深度下跌。这一做法起源于美联储前***格林斯潘。在关键时刻，格林斯潘决定降息以帮助公司从危机中恢复，这为美联储在危机时期进行干预开创了先例。

鲍威尔接任后，延续了这一操作。当市场出现危机且股市下跌超过一定幅度时，美联储通常会采取措施来稳定市场。这种“看跌期权”的策略似乎已经成为市场的一种心理预期，一旦市场出现动荡，投资者就会期待美联储会采取行动来稳定市场。

这种策略也带来了一些风险。美联储过度干预市场可能会导致货币政策偏离经济基本面，削弱美元资产的海外需求。美联储的独立地位也可能受到损害。因为背后有华尔街投资银行的支持，这些银行可能会利用内部信息来制造恐慌，为自己谋取最大利益。

美联储的“看跌期权”策略在稳定市场方面可能起到了一定的作用，但同时也带来了一些潜在的风险和负面影响。对于投资者来说，需要保持警惕，理性看待市场的波动，同时关注美联储的政策动向和全球经济的变化。在这场博弈中，投资者需要保持冷静的头脑，做出明智的决策。分析人士指出，美联储的独立地位在一定程度上受到了侵蚀。除了市场普遍关注的鲍威尔看跌期权之外，实际上还存在一个隐性的“特朗普看跌期权”。在去年的十月和十一月，当美国股市出现大幅波动时，特朗普的交易态度出现了软化。他的这种态度转变似乎出于对美股票的“保护伞”角色的考虑。特朗普曾多次指责美联储在应对市场波动时不够宽松，并对鲍威尔关于维护美联储独立性的立场表示不满。尽管有这些批评声音，特朗普仍经常能够满足市场预期，稳定市场情绪。

对此，安本资产管理有限公司宏观固定收益总监大卫蔡表示担忧。他称这种情况“形势严峻”，市场过于依赖鲍威尔看跌期权来寻求反弹的希望。利率水平已经远低于2008年的水平，即使再降低100个基点，也只是接近零利率甚至进入负利率区间。这种降息措施并不能完全抵消卫生***对经济的负面影响，而更多是一种提振市场信心的手段。美联储的资产负债表距离历史峰值仅有3000亿美元，显示出其应对压力的能力有限。为了应对货币需求的激增，美联储采取了增加隔夜回购和定期回购规模的措施，这更像是增强市场信心的一种策略，以防止未来可能出现的紧缩措施。即使重启量化宽松（QE）也可能给经济和稳定带来风险。摩根士丹利分析师认为重启QE的可能性估计在25%-33%之间。

七国集团的央行在协调行动方面遇到了困难。除了美国外，其他G7国家的经济问题重重，央行弹药也已达到极限。在道指报道中，这一现象被形容为“家家有本难念的经”。在美联储紧急降息后，其他央行并未跟进，显示出协调的困难。摩根大通分析师卡伦沃德认为，在这种情况下，央行之间的协调变得更为困难。罗森格伦等美联储官员则提出了扩大美联储可购买资产类型的方案，以应对空间有限的问题。停止出售每月200亿美元的抵押贷款也是一项可行的方案，这将有助于降低按揭贷款利率面临的不必要的不利因素，使房主受益。

与此不少投资者对货币政策持怀疑态度，认为需要财政刺激的配合。渣打银行的分析师斯蒂文英格兰德表示，货币政策可能需要财政政策的支持。考虑到经济和信贷市场的担忧，财政政策可能比货币政策更有效。虽然宽松的财政政策并非免费的午餐，但可能是最便宜的午餐，因为它旨在保持家庭和企业的偿债能力，以便在疫情消退后供需能够迅速反弹。美国选举年的***环境可能导致两党在财政问题上的合作困难，这可能会影响未来的政策制定和两国关系的发展。

随着这些复杂的因素和策略逐渐展开，隔夜美股行情对美国市场的影响愈发显著。投资者们将密切关注后续的发展变化以及新的政策措施能否有效地助力市场走出困境。