什么是ppp产业基金（产业基金投资模式）

一、关于PPP项目的

PPP模式，即Public—Private—Partnership，代表着与私人组织之间的独特合作关系。在这一模式下，双方为了提供公共物品和服务，基于特许权协议，共同合作，明确双方权益，以达成超出单独行动的更优结果。这种公私合营模式因其全程参与经营的特点，受到了国内外的广泛关注。

在PPP项目中，将部分责任通过特许经营权转移给社会主体，二者建立起共享利益、共担风险、全程合作的共同体关系。这不仅减轻了的财政负担，也减小了社会主体的投资风险。特别是一些公益性较强的领域，如废弃物处理，通过PPP模式更加高效地提供服务。

为了更好地推广PPP模式，国家发展改革委与国家开发银行联合印发《关于推进开发性金融支持和社会资本合作有关工作的通知》，对PPP项目的实施提出具体要求。PPP项目已经成为新常态下国家重点鼓励的项目、领域、政策和模式的载体，对于提高项目投融资效率、解答投融资困惑、推荐优秀项目等方面起到关键作用。

二、PPP产业基金及产业基金概述

产业基金，更广泛地说，是产业投资基金。它主要投资于具有高成长潜力的未上市企业，参与企业的经营管理，并在企业成熟后通过股权转让实现资本增值。PPP产业基金则是在PPP框架下运作的产业投资基金。

三、地方PPP产业基金的多元形态

地方成立的各类PPP产业基金形态多样，主要包括：

1. 由省级出资设立的引导基金，吸引金融机构资金合作成立产业基金母基金。

2. 由金融机构联合地方国企发起的有限合伙基金，通常金融机构做LP优先级，地方国企或平台公司做次级，并由金融机构指定的股权投资管理人做GP。

3. 由具备建设运营能力的实业资本发起的产业投资基金，这些实业资本通常具有相关的资质和能力，并与金融机构合作对接项目。

四、产业基金与PPP的差异

产业基金主要关注股权投资，而PPP更多的是一种项目融资模式。虽然二者在私募资金领域有所交集，但在基金设立目的、属性、资金来源、投资及退出方式等方面存在显著差异。

五、产业基金的融资方式

产业基金的融资方式多种多样，包括股权与债券的结合投资。当以股权模式融资时，社会资本与机构投资者共同投资产业中的企业，待企业成长成熟后，以股权形式退出投资，获取资本增值。

PPP项目和产业基金是推动经济社会发展、提高公共服务效率的重要手段，值得深入研究和。当融资以债权形式进行时，融资主体需要按照约定的利率向出资的机构投资者还本付息。前瞻产业研究院指出，PPP引导基金的设立是为了发挥财政资金的引导示范效应，撬动金融和社会资本，实现资金放大效果，以减轻财政压力，属于政策性项目，不以盈利为目的。资金作为劣后资金，为银行、保险等大型机构的优先资金提供担保，投资方式可以是股权或债权。

产业基金，又称为产业投资基金，是一种集合投资制度，其特点在于利益共享、风险共担。产业投资基金在国外常被称为风险投资基金或私募股权投资基金。这种基金主要投资于具有高增长潜力的未上市企业，通过股权或准股权投资参与企业的经营管理。在企业成熟后，通过股权转让实现资本增值。

产业投资基金的历史可以追溯到19世纪末，当时一些私人和银行家将资金投资于石油、铁路和钢铁等行业，这是产业投资基金的最初形态。产业投资基金主要有两种形式：公司型产业投资基金和契约型产业投资基金。前者以股份公司形式存在，投资者作为股东有权对公司的经营运作提出建议和质疑；后者则不是以股份公司形式存在，投资者作为信托契约的当事人和基金的受益者，无权参与管理决策。

产业基金的融资方式主要是通过权益投资，即对被投资企业在公开发行前各阶段的权益进行投资。这种投资方式旨在参与被投资企业的经营管理，并在企业发育成熟后通过股权转让实现资本增值。根据目标企业所处阶段的不同，产业基金可分为种子期或早期基金、成长期基金、重组基金等。美国的产业投资基金起源最早，发展最为成熟，历史上曾帮助创造了众多成功的现代企业并为资本市场的稳定发展提供资金支持。像微软、谷歌等科技巨头也曾得到产业投资基金的支持。

产业基金通过股权投资的方式为企业提供资金支持，并在企业成长过程中参与管理，以期达到资本增值的目的。这种融资方式对于促进企业发展、推动经济增长具有重要作用。