银行股破净率超八成 又一家上市银行折价配股

时隔一年，宁波银行再度启动配股募资，三家银行相继计划配股

近日，宁波银行陆续发布了配股发行公告及、配股说明书等。此次配股拟向全体A股股东配售，募集资金总额不超过人民币120亿元，旨在补充公司的核心一级资本。

这一动态引起了业内的广泛关注。值得注意的是，此次宁波银行的配股计划距离江苏银行启动配股的时间还不足一年，而在江苏银行之前，银行配股募资曾经历了一段长达7年的沉寂期。今年以来，青岛银行、浙商银行也相继披露了配股预案，加入到配股募资的队伍中。

业内人士表示，银行配股募资的重新活跃，可能与近期部分银行补充资本金的压力较大有关。过去，由于上市银行破净率较高，配股募资需要打折，并不符合常规，可能会对现有股价造成负面影响，因此银行较少选择配股募资。随着银行对未来信心增强以及资本充足率的压力，配股募资逐渐受到重视。

宁波银行的配股方案已经落地。据悉，本次配股以股权登记日的A股股本总数为基数，按照每10股配售1股的比例向全体A股股东配售。配股价格为每股19.97元，募集资金总额不超过人民币120亿元。扣除相关发行费用后，这笔资金将全部用于补充公司的核心一级资本。

回顾历史，A股共有9家银行在2010-2013年间完成了10次配股募资，募资金额达1802.58亿元。但之后的7年里，无一家上市银行启动配股募资，直到江苏银行于去年打破这一沉寂。随后，宁波银行、青岛银行和浙商银行的配股预案陆续浮出水面。

金乐函数分析师廖鹤凯认为，上市银行选择配股募资主要是根据自身资本压力情况决定。随着未来银行对资本的需求增加，以及股东对银行的信心增强，预计会有更多的银行选择配股募资。在破净情况下，大股东还可以选择先增持再配股的方式，以达到融资效益最大化。

目前，上市银行的破净率超过八成。大部分银行的股价处于破净状态，这导致配股募资需要打折，不符合常规。江苏银行和宁波银行的配股实践显示，这种募资方式在资本充足率下行的压力下变得更具吸引力。江苏银行和宁波银行的配股价格均低于其股价的市净率水平。这种趋势预示着未来可能会有更多的上市银行选择通过配股来补充资本金。这不仅反映了银行业对未来发展的信心增强，也标志着资本市场对银行业的前景充满信心。配股后的股价动态充满不确定性。一旦实施，股东的权益将经历一场考验。如同光大银行金融分析师周茂华所言，如果参与配售的股东稀少，募集资金可能未能达到预期目标，这时股价很可能下跌。假如部分股东选择放弃配售权，他们的权益会被稀释，明智的做法或许是提前卖出股票以避免股价波动带来的风险。

从上市银行的长期发展来看，配股行为具有积极的意义。它有助于银行充实资本实力，增强抗风险能力，提升市场竞争力，对未来银行的估值有着积极的推动作用。疫情的影响、实体经济的让利以及业务规模的扩张等多重因素，使得上市银行急需补充资本。

普华永道在《2021年半年度中国银行业回顾与展望》中指出，到了2021年6月末，上市银行的核心一级资本充足率普遍出现下滑。这是因为风险加权资产的增速超过了核心一级资本的增速，对资本造成了损耗。银的监管数据也显示，2021年一、二季度末，商业银行的核心一级资本充足率均有下降。

到了三季度末，虽然商业银行核心一级资本充足率有所上升，但部分银行仍面临压力。以宁波银行为例，其核心一级资本充足率为9.39%，较去年末下滑0.13个百分点，在上市银行中处于中后位置。面对这样的压力，宁波银行启动了配股募资，其目的就是为了提升核心一级资本充足率。

天风证券在研报中指出，宁波银行在三季度末的贷款同比增速较二季度末有所提升，资产扩张速度较快。快速的资产扩张也导致了资本的损耗。此次宁波银行的配股募资达120亿元，预计可以提升核心一级资本充足率至10.35%，这无疑会进一步打开该行的资产扩张空间。对于投资者而言，这无疑是一个观察上市银行发展前景的良机，同时也需要注意股市可能存在的波动风险。

配股是银行补充资本、增强实力的重要途径，对于银行的未来发展具有积极意义。但这也对投资者提出了更高的要求，需要投资者更加关注银行的资本状况、发展前景以及股市的波动风险。