我国证券法不调整证券投资基金份额（证券投资

证券法研究：调整对象、学理分类与《证券投资基金法》的关系

一、证券法的调整对象

证券法主要调整债券、证券投资基金份额的发行主体、审批核准机关和发行程序等不同类型的证券的交易活动。其中，股票和公司债券的发行和上市交易是证券法的重要调整对象。这些证券的发行和交易活动受到中华人民共和国证券法的规范。值得注意的是，并非所有学理上的证券种类都被纳入证券法的调整范围。

二、未纳入证券法调整范围的学理上的证券种类

在我国，证券法所调整的证券种类主要限于资本证券，包括股票、公司债券和***依法认定的其他证券。货币证券和其他财物证券并未被纳入调整范围。一些衍生产品如期货、期权交易也未被明确纳入证券法的范畴。

三、《证券法》与《证券投资基金法》的关系

《证券法》是我国资本市场的基础性法律，对推动资本市场健康发展、服务实体经济具有重大意义。该法对证券的发行、交易等方面进行了详细规定，并将原属于《公司法》的证券发行规定移至其中，对证券发行的条件与程序进行了重大修订。与此《证券投资基金法》则是为了规范证券投资基金活动，保护投资人及相关当事人的合法权益而制定。两部法律在资本市场中各自扮演着重要的角色，共同推动着我国资本市场的健康发展。

四、我国证券投资基金业面临的问题

我国证券投资基金业在发展过程中面临着一系列问题。针对证券市场的法律法规尚不健全，市场监管力度不足。相比之下，基金业发达的美国对共同基金的规范和监管有着完善的法律体系。我国证券市场的不完善以及上市公司质量不高也是影响证券投资基金业发展的重要因素。一些不法分子利用法律漏洞进行投机活动，违规资金在证券市场兴风作浪，这也给我国证券投资基金业带来了不小的挑战。

为了更好地推动我国证券投资基金业的发展，我们需要不断完善相关法律法规，加强市场监管力度，提高上市公司质量，并加强行业自律和基金管理人的自我监控。只有这样，才能确保我国证券投资基金市场的健康、稳定和持续发展。自1998年起，中国证券市场开始引入符合国际惯例的封闭式证券投资基金，这标志着现代意义的证券投资方式正式进入中国市场。相较于其他成熟市场，中国的证券市场仍显得相对不够成熟。在管理经验、经营模式和管理制度方面，我们的上市公司仍处在阶段，未能完全迈向成熟。一个明显的例子是国有上市公司股权结构的畸形，表现为国有股权的高度集中和“一股独大”。

据深圳证券信息有限公司公布的数据，截至2001年7月30日，深、沪两市上市公司前十大股东持股数占总股本的66%，其中过半数是国有或国有控股企业以及机构。这种国有股“一股独大”的现象使得国有股股东行为严重扭曲，这是我国上市公司不成熟的表现之一。

基金市场的高风险也让投资者望而却步。尽管基金是通过投资组合来分散资金，以减小风险，但任何投资工具都无法完全免除风险。流动性风险、拆价风险、管理风险、贝他风险以及利率风险和政策风险都是基金投资者需要面对的挑战。由于我国基金市场的不成熟，缺乏规避这些风险的有效手段，使得许多投资者在投资时感到迷茫，从而造成不必要的经济损失。

另一方面，我国证券市场缺乏一个全面而准确的基金评价体系，这使得基金市场的公正与稳定理念无法得到体现。何为基金公正，尽管有理论认为基金市场公正包括实体公正和程序公正，但这只是揭示了公正的一个侧面，而忽视了外部揭示的重要性。由于缺乏公众认可的评价体系，广大的股民、上市公司、部门都无法参与到基金市场的分析中，导致很多基金参与者盲目投资，容易受到其他投资者的影响，这也给一些不法分子以可乘之机。

那么，什么是证券投资基金呢？证券投资基金是一种利益共存、风险共担的集合证券投资方式。通过发行基金份额，集中投资者的资金，由基金托管人托管，并由基金管理人进行管理和运用，以投资组合的方式进行股票、债券等金融工具的投资。这是一种间接的证券投资方式，也就是说，专家会帮助你进行理财。

中国的证券市场还在不断成熟的过程中，投资者在参与时需要充分了解市场规则和产品特性，以做出明智的投资决策。