金融“三兄弟”力撑A股！纺织服装板

今日沪深两市再度低开，盘初经历短暂波动后有翻红表现，但随后冲高回落，整体呈现弱势格局。

从盘面情况来看，金融板块中的银行、证券和保险“三兄弟”成为A股市场的稳定力量，尤其是纺织服装概念表现相对抗跌。其他行业和概念板块普遍呈现绿油油的下跌态势，局部赚钱效应不佳。在纺织服装概念方面，部分公司如戎美股份、泰慕士等涨停，朗姿股份、美邦服饰等涨幅靠前。

在A股热点分散、板块轮动加剧的背景下，隐藏着可能的投资机会。让我们关注几个主题以供参考。

首先是银行板块。广发证券指出，在疫情反复对经济造成扰动的情况下，全年经济增长目标仍存，这意味着当前经济形势越差，后续政策发力的需求就越大。近期国常会连续释放积极信号，稳增长政策加码可期。上市银行业绩稳健，资产质量夯实，在稳增长和稳地产的政策基调下，继续看好其超额收益。华安证券和东方证券也表达了类似的观点，认为银行股仍大有可为，并给出了关注建议。

其次是券商板块。东吴证券提到，推动券商和资本市场建设的一系列政策陆续出台，利好券商的长期发展。长期盈利中枢确定性抬升，财富管理业务持续增长，渠道、产品和投顾均深度受益。多层次资本市场建设加速，科创板和北交所带来新增量，注册制改革也带来存量业务制度红利。光大证券和招商证券也看好券商的长期配置价值，认为当前证券板块的估值与基本面形成背离，处于低位，有望修复。

最后是保险板块。广发证券提到，推荐基本面改善的财险板块，并关注寿险龙头。财险方面，2022年有望迎来“量价齐涨”，基本面大幅改善。一方面，保费增长推动杠杆提升；另一方面，车险竞争趋缓推动COR（赔付率）下降。

在当前市场环境下，投资者需要更加谨慎地选择投资标的，关注行业趋势和政策动向，以寻找具有潜力的投资机会。也需要保持理性投资心态，不要被市场的短期波动所影响，坚定长期投资理念。随着综改一年的推进，中小险企的赔付成本大幅上升，COR（赔付率）也随之飙升。这一现象有望促使中小保险公司降低费用投放力度，行业竞争随之趋缓，进而推动行业费用率的下降。预期的大灾风险减弱，有望降低保险公司的赔付率，整体COR有望降低。这种“量价齐升”的趋势，有望推动龙头保险公司的ROE（净资产收益率）和净利润同比改善。考虑到当前财险公司的低估值，随着基本面的持续回暖，其估值有望得到提升。

华创证券指出，在当前的低位估值和稳定的基本面的背景下，保险板块的配置价值和防御优势依然突出。此次的困境为行业带来了沉淀思考的机会，各公司借此机会铲除内部积弊，为未来的发展寻找创新空间。在挑战与机遇并存之际，行业将迎来高质量发展的新阶段。

与此在纺织服装领域，国信证券表示，近期纺服公司的年报展现出了海内外运动品牌的亮眼业绩和营运效率。虽然3月中旬以来的疫情对板块基本面与估值产生了一定的负面影响，但这并不影响中长期优质本土运动品牌势能提升与行业增长前景。部分制造企业受到下游需求传导的影响，但具有份额提升优势的公司仍然保持增长态势。从近期数据来看，这些公司的成本压力正在逐步得到控制。他们看好基本面与估值反弹的机遇，并重点推荐了相关公司。

东方证券则提到，国潮趋势的持续为行业带来了增长动力。后疫情时代，国内运动龙头的增长更具韧性。即使在疫情爆发的2020年，运动服饰板块的表现也明显强于其他板块，并且在2021年迅速恢复。尽管面临高基数和疫情不确定性的影响，国内头部品牌对2022年的销售预期仍然保持乐观。国内龙头的估值已经回到2019年疫情前水平，未来有向上修复的空间。相比于海外龙头，国内龙头品牌具有更优秀、更可持续的盈利能力和成长速度，有望在未来获得一定的估值溢价。整体上，这是一个充满机遇和挑战的时代，行业内的优质企业有望在实现自身发展的推动整个行业的进步。