谁在炒作漫步者？37次现身龙虎榜，散户、游资和

《科创板日报》深度报道：A股TWS狂欢的背后

记者莫磬磻在深圳报道，TWS（真无线立体声）技术在A股市场掀起了一股狂潮。从8月开始，WIND TWS耳机指数从2900多点一路飙升，12月18日更是创下了历史新高5635.20点。整个A股TWS板块市值也从4200亿迅速膨胀至7300亿。

这场狂欢的主角之一，漫步者，从一个默默无闻的音频企业一跃成为资本市场的明星。今年8月，其股价还在5-6元徘徊，市值仅34亿，而现在，股价已站上30元的巅峰，市值高达160亿。这一切的变化，只因为抓住了TWS这一历史性的机遇。

在这场狂欢中，不仅有散户和游资的积极参与，更有机构的身影。据《科创板日报》统计，全国有85个交易营业部参与了漫步者的炒作，买入前五席位合计斥资25.13亿元。其中，游资和散户的疯狂扫货尤为引人注目，一些营业部如西藏东方财富证券拉萨东环路第二和拉萨团结路营业部更是频繁出现在龙虎榜上。

资本市场总是充满了变数。在漫步者创下历史新高后，股价随即出现大幅下跌。龙虎榜数据显示，游资和散户在出货，而机构更是先知先觉，早在11月就开始卖出。据《科创板日报》记者统计，历次龙虎榜机构专用席位合计卖出额超过买入额，卖方力量占据上风。

针对机构的出货行为，有公募基金首席市场专家认为，这可能是前期TWS炒作过高，到年底机构选择获利了结。而一位TWS耳机制造商高管则向记者表示，A股的降温主要是因为前期炒得太高了。

这场TWS板块的狂欢，既是机遇也是挑战。对于企业来说，要抓住行业发展的机遇，同时也需要警惕市场泡沫的破裂。对于投资者来说，更需要理性看待市场的起伏，不要被市场的狂热所左右。

在这场狂欢中，我们见证了资本的疯狂，也看到了市场的无常。但无论如何，我们都要保持清醒的头脑，理性看待市场，做出明智的决策。因为，资本市场永远充满了变数，只有理性投资者才能在这个市场中长久生存。自上市以来，漫步者的股价经历了一段起伏不定的历程。除了上市首年的股价暴涨之外，最近八年来，漫步者的股价长期在10元上下徘徊。得益于真无线立体声（TWS）技术的蓬勃发展，该公司今年前三季度的业绩出现了显著的增长。

漫步者无线耳机的整体出货量在今年前三季度超过了100万套，公司实现了营业收入7.88亿元，同比增长了30.13%。公司的归母净利润也达到了8000万元，同比增长了48.7%。这一显著的成绩得益于公司在无线蓝牙耳机领域的持续研发投入，以及抓住TWS耳机市场大幅增长的历史机遇。

漫步者在投资关系活动记录表中指出，公司在2019年三季报的收入和利润均有明显的提升。这一进步得益于公司对生产、研发及销售的内部流程的调整优化，以及对无线蓝牙耳机的研发投入的加大。公司迅速推出了多款TWS系列产品，满足了市场的需求。

根据业绩的初步预告，漫步者2019年的归母净利润预计将在9075.67万元至1.12亿元之间。尽管公司的净利润实现了显著增长，其动态市盈率却高达300倍，这引发了市场的广泛关注。

中泰证券和国信证券在关于漫步者的研究报告中指出，漫步者是TWS产业链中少数拥有自主品牌和核心技术能力的公司。随着TWS产业的蓬勃发展，公司的业绩呈现出逐季加速的增长趋势，有望迎来新一轮的成长期。从估值的角度来看，他们仅给予其2010年预期的30-35倍PE。

与同行业的其他消费电子龙头企业相比，如立讯精密、信维通信、歌尔股份等，漫步者的估值普遍被认为是偏高的。一名前公募基金经理表示，“可穿戴设备领域已经出现高增长态势，市场已经对此进行了炒作。漫步者的股价属于过度炒作的标的，其估值远远超过了其实际价值。”尽管如此，我们不能否认漫步者在TWS领域所取得的成绩以及其未来的市场潜力。