中金：从估值角度考虑 下调金蝶国际(00268)评级至

中金公司最近发布报告，对金蝶国际的评级进行了调整，从原先的推荐提升到了中性的位置，但是其目标价格仍然维持在了7港元。经过深思熟虑，中金公司认为金蝶国际的股价已经充分反映了市场对公司在2018年的积极预期，进一步上涨的空间已经相当有限。尽管短期前景略显平淡，但中金公司依然看好公司的长期竞争力以及云业务的巨大增长潜力。

这份报告如同一场细致入微的舞曲，既展现了金蝶国际的现状，也预示着未来的走向。金蝶国际的软件业务正如预期的那样稳健发展，特别是在传统软件领域。预计在未来几年中，随着宏观经济的复苏和ERP行业增速的回升，公司的传统软件业务有望保持年均约10%的收入增速。随着市场的进一步整合，该业务的利润率和现金流也有望保持稳定增长。

而在云服务的舞台上，金蝶国际更是展现出了其独特的魅力。尽管云服务市场竞争加剧，但金蝶仍然保持着领先地位。该公司正在积极构建并增强其云生态体系，整合更具竞争力的产品，以巩固其市场地位。对于未来几年的云服务收入，中金公司更是给出了高达60%的增速预期。其中，云ERP业务预计将以每年超过80%的速度增长，而其他云服务也将以每年约35%的速度增长。这样的增长速度无疑预示着金蝶国际在云服务领域的巨大潜力和发展空间。

总体来看，中金公司对金蝶国际的前景保持乐观态度，认为公司具备强大的竞争力和巨大的增长潜力。尽管短期内的股价可能面临一些压力和挑战，但长期来看，公司的实力和前景依然值得期待。对于投资者来说，这是一个值得关注和投资的优质标的。