陕天然气：开拓市场 培育利润增长点

陕天然气2018年年报亮点解析

近日，陕天然气发布了其2018年的年度财务报告，揭示了一系列引人注目的业绩数据。公司在这一年里不仅实现了营业收入的显著增长，还展现了在天然气领域的强劲势头。

公司的营业收入达到了90亿元，同比增长了17.8%，显示出其业务的强劲增长态势。归母净利润也达到了4亿元，同比增长了2.2%。每股收益更是达到了0.36元，体现出公司的盈利能力。更为值得称赞的是，公司还推出了分红预案，计划每股派发现金红利0.1元（含税）。

公司的核心业务为长输管道和城市燃气业务，得益于天然气的旺盛需求，销气量增速尤其可观。2018年，公司的天然气销气量达到了61亿方，同比增长了9.2%。分业务看，省内管输和城市燃气销气量的增长更为显著，分别同比增长了8.2%和27.0%。

公司与上游供应商的价格争议得到解决，冲回了前期预计成本约1.6亿元。这也使得公司的毛利率得到了提升，达到了10.7%，同比增长了0.4个百分点。公司还积极开拓市场，培育新的利润增长点。

除了深耕省内管输业务，公司还成功收购了吴起宝泽天然气公司100%的股权，并跨省投资设立了黑龙江省天然气管网有限公司和秦晋天然气有限责任公司。这些新项目的成功收购和投资，将为公司的未来发展提供强大的动力。

总体来看，陕天然气的业绩表现出色，展现出了公司在天然气领域的强大实力和良好发展前景。投资者也需要注意一些风险，如天然气采购价格的大幅上涨、供给量低于预期、管输费和配气费的进一步下行、下游需求低于预计以及管道建设进度不如预期等。

对于这一表现强劲的公司，我们对其未来持有乐观的态度，并维持“增持”的评级。对于投资者而言，这是一个值得关注的投资机会。（光大证券）