科济IPO难中奖 药明巨诺更具投资价值

CAR-T细胞疗法领域的科济药业B（SEHK: 2171）即将迎来申购截止日，申购热潮早已在周二（6月8日）掀起巨浪，超购达惊人的140倍。面对这一火爆场景，投资者即便借助孖展认购也难提升中签率。科济药业若以上限定价，其市值将高达186亿港元，然而距离其产品进入商业化阶段仍有几年的漫长等待。

相比之下，药明巨诺B（SEHK: 2126）的市值虽然为104亿港元，但其前景似乎更为明朗。药明巨诺研发的CAR-T产品有望在今年内获得国家的批准上市，从而开启商业化进程。与此国家药物监督管理局尚未批准CAR-T上市，但海外已有五款CAR-T产品成功面世，竞争激烈。其中，诺华、Gilead及Kite等知名药企的产品已在市场上占据一席之地。

药明巨诺的商业化前景备受期待。复星医药旗下的复星凯特与药明巨诺的CAR-T产品已向内地药监局提交新药申请，预计年内将获得批准。与复星医药的多产品策略相比，药明巨诺作为纯粹的CAR-T概念股，其产品的获批无疑将对股价产生正面影响，成为股价上升的催化剂。

反观科济药业，其核心产品CT053的上市时间表显得较为漫长。该产品在中国开展的I / II期临床试验才刚刚启动，预期要到2022年上半年才能进行新药申请；在美国的相同适应症临床试验同样需要时间推进，预计在2023年才能向美国食品及药品监管局提交申请。这意味着投资者需要等待至少一两年时间才能看到科济药业CAR-T产品的商业化成果。短线股价更多地受到投资者情绪的影响，而非基本面因素。

面对这样的市场状况，投资者若想在CAR-T细胞疗法领域寻找投资机会，或许应该将目光转向药明巨诺。近日，药明巨诺的大股东分派持股形成的沽压反而提供了一个理想的吸纳机会。对于期待在这一前沿领域获取收益的投资者来说，药明巨诺或许是一个值得考虑的选择。