轻工制造：细分消费龙头已安全边际显著 看好三

全球贸易不确定性背景下，软体家居产业呈现显著产能转移趋势。受中美贸易谈判及全球经济风云变幻的影响，本周股市呈现震荡态势。在这种背景下，轻工细分行业中的龙头企业展现出强大的安全边际。特别是在家居领域，龙头企业面临价值布局的良好时机。

一、家居行业展望：

软体家居产能迅速转移，轻工细分行业的龙头企业安全边际日益凸显。家居板块的价值凸显，拐点已至。在一二线地产企稳、预期19年先抑后扬及订单向好的情况下，当下仍是家居未来三年的价值布局良机。尤其看好家居龙头如顾家家居、敏华控股等，其业绩反弹可期。美国上调关税虽带来短期冲击，但产能转移的快速进展将长期推动行业集中度上升。基于市占率仍低以及消费升级的大背景，按摩椅细分龙头奥佳华等亦值得关注。定制家居板块虽然有所分化，但核心优势仍然领先，典型的如欧派家居、尚品宅配、索菲亚等，在整装、大家居等领域展现出明显的领先地位。

二、细分行业关注：

1. 纸包装行业：纸包装龙头企业收入稳健，受益于上游原材料价格下跌带来的利润弹性。如劲嘉股份、裕同科技、合兴包装等，都是市场的佼佼者。

2. 细分消费领域：晨光文具、中顺洁柔、欧普照明、周大生等，均展现出强劲的增长势头。其中，欧普照明在海外市场的布局成效显著，已覆盖超过190个国家，海外收入占比提升至10.7%，未来全球影响力有望进一步扩大。

三、行业数据与重点关注：

本周金价小幅上涨，成品纸价格保持稳定。4月社会消费品零售总额出现回调，珠宝消费表现强劲。在如此市场环境下，上述提到的重点标的如顾家家居、欧普照明等，展现出了显著的投资价值。

（注：以上内容基于中信建投的研究报告，具体投资请咨询专业人士。）