至纯科技：Q2业绩强势复苏 实现营业收入4.08亿元

公司业绩亮眼，2020H1实现多项突破

公司在2020年上半年实现了显著的业绩突破，令人瞩目。据最新公告显示，公司在H1期间实现了营业收入的显著增长，总额达到了5.21亿元，同比增长了57.07%。尽管公司在净利润方面录得小幅下滑，但扣非后归母净利润仍保持在稳定区间。尤其值得一提的是，公司湿法设备在这一时期的陆续交付并确认收入，有力地推动了公司的业务增长。据公司官微报道，二季度单片、槽式释放设备的出货量超过了十台。

深入分析公司的财务数据，我们发现公司在多个方面都表现出强劲的增长势头。尽管高纯系统及设备业务受到疫情的一定影响，但在二季度，公司业绩强势复苏，营业收入和利润均实现了显著增长。公司的综合毛利率和净利率也呈现出稳健的增长趋势。

在费用方面，公司的期间费用为1.35亿元，同比增长近60%，占营收的比重也有所增加。其中，销售费用、管理费用、财务费用以及研发费用均呈现出稳健的增长态势。这主要得益于公司不断加大在半导体设备业务板块的研发投入所致。

值得注意的是，公司的应收账款、应收票据以及应收款项融资合计达到了8.74亿元，同比增长近4%，存货也有所增长。公司的应收账款周转率和存货周转率均呈现出良好的增长趋势。加权平均净资产收益率虽然同比有所下降，但仍保持在较为健康的水平。公司的现金流状况也呈现出一定的波动性。但总体来看，公司的财务状况仍然稳健。

基于以上分析，我们调整了对公司的盈利预测，并维持对公司的“审慎增持”评级。未来，公司仍面临下游资本开支的不确定性、清洗机市场竞争加剧以及海外团队管理风险等方面的挑战。在此特别提醒广大投资者注意相关风险。（兴业证券）同时提醒广大投资者注意特别提示内容：公司自营持仓比例超过1%。