水环境迎来业绩与估值戴维斯双击 建议重点关注

环保攻坚战全面打响，污染治理获得政策大力推动，环保督查常态化、环保税及排污许可证的实施，环境治理市场即将迈入全新发展空间。在2018年的两会上，环保工作的焦点已从大气治理悄然转向水环境治理，标志着我国环境治理的新阶段。

前期，环保板块的价值在一定程度上受到了PPP清库和资金流动性的制约。随着财政部PPP清库的结束，行业已从野蛮生长走向规范发展。与此央行定向降准政策改善了融资环境，为PPP等环保项目的发展提供了有力支持。环保板块有望迎来政策面的改善和估值的修复，展现出无限的投资潜力。

水环境板块表现尤为亮眼，业绩高速增长且估值相对较低。水环境公司已经进入一个由订单到业绩兑现的良性发展阶段，其业绩增长确定性强。去年，水环境上市公司的业绩不仅符合预期，甚至有小幅超越，实现了27.2%的增长，而2018年第一季度继续维持了高增长的态势。每年新增订单数量不断创新高，显示出强劲的市场需求。部分龙头公司的估值仅为20倍左右，具有极高的投资性价比。

从公募基金的角度来看，环保板块的持仓比例已经从最高点降至历史低位。随着海南自贸区的开放和相关环境治理订单的释放，以及即将召开的第八次环保大会的催化作用，环保板块的投资情绪将得到进一步的激发。

我们坚信水环境板块将迎来业绩和估值的双重提升。在此，我们特别推荐小市值、高弹性的【300388】【300422】。建议投资者关注行业龙头【300070】【002310】。投资过程中仍需警惕利率上行、PPP政策收紧、政策变动及宏观经济下行等潜在风险。

环保板块尤其是水环境板块在政策的推动下，正迎来前所未有的发展机遇。投资者应密切关注这一领域的动态，理性投资，实现收益与风险的平衡。