广发证券：维持宁波银行“买入”评级 目标价

广发证券对宁波银行发布最新研究报告，维持其“买入”评级。据预测，宁波银行在2021-2022年的归母净利润增速将达到27.7%和28.5%，每股收益（EPS）预期为3.07元和3.99元。当前的市场价格对应的市盈率（PE）和市净率（PB）在合理范围内。考虑到宁波银行近两年的PB估值中枢和基本面情况，其合理价值被估算为43.18元。

宁波银行最近发布了配股公开发行公告，按照每10股配售1股的比例向全体A股股东配售，配股价格为每股19.97元。募集资金总额预计不超过120亿元，这笔资金将用于补充核心一级资本，有望显著提升公司的资本实力。基于2021年9月末的数据，静态测算显示，公司的核心一级资本充足率将提升约1.0PCT至10.35%。考虑到公司已经被纳入国内系统重要性银行，本次配股完成后，公司的资本实力将在可比同业中名列前茅，为未来的业务拓展、规模扩张和盈利增长提供有力支撑。

未来，宁波银行将继续深化财资、国金、零售公司和财富管理四大业务，特别是在财富管理方面重点发力，以维持高ROE水平和高盈利增速。机构建设将向社区和强乡重镇下沉，同时深化全员财富营销理念，以提升品牌影响力和客户口碑。配股落地将解除短期估值压制因素，预计未来3年外部融资可能性降低。

宁波银行在优质经营区域有着深厚的客户基础，并专注于大零售和轻资本业务拓展，营收有望维持较快增长。其扎实的风险控制和较高的拨备水平，使得业绩增速和ROE有望继续保持优于同业的高水平。投资者也需要注意一些风险，如认购率不足可能导致配股失败，以及经济波动可能影响业绩。

宁波银行展现出强劲的发展势头和良好的市场前景，值得投资者密切关注。广发证券对其未来的盈利能力和业务发展持乐观态度，建议投资者考虑买入。