房地产行业：投资持续超预期 降准难解房地产信

国家统计局在周二上午的十点，公布了首季中国经济数据以及房地产市场数据。在春风拂面的季节里，房地产市场也迎来了新的气息。据数据显示，三月份全国房地产销量延续了初春的一二月微增态势，而房地产投资更是超出了预期。这一数据与我们的预测不谋而合，预示着2018年的房地产投资前景将比销售数据更为乐观。

这一切的背后，源于行业整体在2017年大规模的土地购置。当前的需求端因行业和信贷调控的影响而显得略显黯淡，资金成本也在持续攀升。面对这样的现状，开发商更倾向于在需求进一步走弱之前，加速开工供货以实现回款。这就像是一场与时间赛跑的比赛，开发商们都在争分夺秒，希望在市场变化之前占据先机。

这也预示着未来一段时间，房地产市场供求关系将面临重大的转变，尤其是在三四线城市，供应量可能会更快地增加。需求端依然主要取决于信贷走势，而最新的三月新增贷款数据依然保持紧缩态势。近期放开商业银行存款上限的政策，意味着未来资金成本可能继续上升。尽管周二晚间的降准政策出台让部分投资者重燃信心，但我们仍需冷静看待。一方面，降准释放的资金量有限，另一方面，对房地产的调控态度并未改变，因此不会对房地产信贷产生太大倾斜。我们对需求端的预测比市场更为谨慎。

风云变幻的房地产市场，需要我们保持敏锐的洞察力。在这样的背景下，我们推荐采用多空策略。我们持续看好收入来源多样、拥有较多投资物业的标的，如龙湖地产和华润置地。相反，对于买地激进、资本开支大的开发商，如中海外、合景泰富、世茂房地产，我们持谨慎态度。在这个充满变数的市场里，我们需要更加审慎地看待每一个机会与挑战。