钢铁股票行业建材日均成交维持旺季特征

上周，官方公布的3月制造业PMI指数超出了市场预期，验证了我们的观点：这将加速市场风格的切换。周期板块普遍迎来了估值修复期，其中钢铁板块的表现尤为引人注目。

自年初以来，钢铁板块向上修复了27.72%，虽然这一修复力度远低于万得全A指数的37.77%，但板块依然展现出较大的补涨动力和空间。面对当前经济政策托而不举的博弈性局面，我们依然坚定地看好钢铁板块中的差异化标的，如宝钢股份、常宝股份、大冶特钢、新兴铸管等，它们具有抗宏观经济下行和内生成长性的独特优势。

在供给方面，唐山高炉限产检修的结束带来了产量的提升。全国钢厂高炉开工率和产能利用率的上升，预示着钢材产量的增加。而废钢价格的下跌，更是为电炉厂的利润修复带来了机遇。

需求方面，建材市场日均成交量维持旺季特征，建筑钢材的日均成交量更是升至22万吨左右。五大品种的产量增幅也在扩大，预示着未来市场的需求量将持续增长。

原料方面，铁矿石价格高位运行，焦炭下行空间有限。由于全球铁矿石供需格局的紧张，以及澳矿受飓风影响的减产，铁矿石价格将保持强势。而独立焦化厂在焦炭两轮降价后的利润空间有限，短期走势偏弱，但铁矿石的涨价可能会支撑废钢的需求。

钢价方面，虽然主要品种钢材的价格小幅下跌，但受成交回升和成本端的推动，主要钢材品种的价格仍呈上涨趋势。市场信心总体中性或偏弱，但短时期内钢价仍将以震荡为主。

钢铁行业在经历了一段时间的修复后，仍展现出强劲的发展动力和空间。面对当前的经济政策环境和市场状况，我们仍对钢铁行业的发展前景充满信心。（东兴证券）