商贸社服行业：关注代运营行业投资机会

本文概述了本周股市及旅游电商行业的最新动态。在股市方面，商贸零售和餐饮旅游板块指数表现强势，而深300指数和创业板指数则出现下跌。春节期间，旅游业的复苏迹象明显，全国国内旅游出游人次和旅游收入均有所增长，离岛免税销售创新高。

本周大盘虽然有所调整，但商贸零售和餐饮旅游板块依然展现出强劲的上涨势头。深300指数和创业板指数则出现一定程度的下跌。春节期间，旅游业的恢复达到了7-8成的水平，显示出强劲的复苏势头。离岛免税销售更是如火如荼，日均销售达到2亿+，创下了历史新高。

文化和旅游部数据中心测算结果显示，春节假期七天内，全国国内旅游出游合计2.56亿人次，同比增长15.7%，几乎恢复到了疫情前的水平。旅游收入也随之增长，达到了3011亿元，同比增长8.2%。这一增长得益于离岛免税政策的优惠以及邮寄提货服务的便利，客单价因此大幅上涨。

在电商行业，持续的高景气让人们关注到社区团购的投资机会。电商巨头在流量、供应链、仓储物流、组织管理等方面的优势使他们在这个领域具有显著的优势。平台与流量的多元化演变也值得关注，特别是代运营行业。

股市中的王府井与首商股份的合并进一步增强了公司的有税经营实力，免税业务未来有望打开新的发展空间。电商新玩家如抖音、快手、小程序等规模也在快速扩张，淘系平台流量规则的变化预示着行业将持续成长。

投资者也需要注意一些风险因素，如宏观经济增速下滑以及旅游行业的系统性风险等。本文提供了有关股市及旅游电商行业的重要信息，对于投资者和行业观察者来说具有很高的参考价值。（招商证券）