纺织服装行业：悲观预期阶段性修复 逢低配置低

保持板块中性评级

尽管面临去年Q4高基数带来的短期消费数据压力，但我们看到促进消费政策正在密集出台，有望修复市场对于国内消费中长期过度悲观的预期。在这个时刻，我们可以考虑逢低配置一些之前因市场悲观情绪而超跌，且在三季度报告中表现稳健的低估值龙头企业。这些企业在短期业绩的稳定性和中长期成长潜力方面都值得重点关注。特别推荐的是歌力思、比音勒芬等领军企业。

从中长期来看，我们依然坚信，业绩确定性是投资的重要考量因素。我们将积极寻找那些内生发展动力充足、所处行业前景广阔且已具备一定核心竞争优势的品牌龙头。以下是我们重点关注的几类企业：

是发力广阔低线市场的大众品牌龙头，如珀莱雅和南极电商。这两家公司在低线市场的拓展上有着显著的优势，且已经取得了一定的成果。随着低线市场的不断壮大，这两家公司的增长空间依然巨大。

是行业内初步建立核心竞争优势，且自身及新兴品牌处在业绩释放期的企业，如歌力思和比音勒芬等。这些企业在行业中已经形成了自己的竞争优势，未来有望通过持续的创新和拓展，实现业绩的持续增长。

我们还关注那些棉价催化产能逐步释放的上游优质纺织制造企业，如百隆东方和华孚时尚等。随着棉价的波动，这些企业的产能正在逐步释放，有望在未来实现业绩的突破。

我们正在寻找那些能够在未来带来稳定回报的企业，而这些企业所处的行业前景广阔，具备核心竞争优势，且在短期和中长期都有良好的发展前景。我们相信，这些企业将是投资者理想的投资选择。（文章来源请填写相应来源）