保险行业：财险增速反弹+健康险继续高增长

行业洞察报告

随着前六月行业保费的稳定增长，增速达到14.2%，保险行业继续展现强劲的增长态势。财险增速有所反弹，健康险领域更是保持高歌猛进，单月增速高达24.6%。负债端的表现依然稳健，行业整体发展势头良好。

截至7月29日，主要保险企业如中国人寿、中国平安、中国太保以及新华保险的估值合理，部分公司相对市场低估。随着减税新政在中报开始生效，上市保险公司的净利润有望呈现爆发式增长，保险股估值有望进一步提升。预计保险行业将继续保持“强于大市”的评级。

保险行业的增长动力主要来自财险的反弹与健康险的持续增长。全行业1-6月的保费收入达到25537亿，同比增长14.2%。在万能险方面，虽然保户投资款新增交费有所下滑，但连续两月的负增长也反映出市场正在趋于理性。人身险公司和财产险公司在6月的保费收入均实现了两位数的增长。

行业的净资产增速也在回升，6月末已达到年内新高。资产配置的多样化也显示出行业的稳健发展。银行存款、债券、股基等各个领域均有稳定的占比，为行业的持续发展提供了坚实的基础。

保险行业也面临一些风险挑战。保障型业务的销售、利率的超预期下行以及权益市场的波动都可能对行业产生影响。投资者在关注保险行业的发展机遇时，也需要警惕潜在的风险因素。

保险行业呈现出稳健的发展态势，各主要保险公司的估值合理，部分公司被相对低估。随着减税新政的实施和行业的持续发展，预计保险行业的估值将进一步提升。对于保障型业务转型较好的纯寿险标的以及低估值综合保险集团，尤其值得投资者关注。（万联证券）