广发证券：2025年地产投资存在超预期可能

近期，统计局发布了令人瞩目的12月PMI数据。在各项数据中，建筑业商务活动指数尤为突出，达到了63.9%，比上月上升了2.5个百分点，创下了近年来的新高。这一数据不仅显示了建筑业生产的强劲增长，也进一步印证了该行业的繁荣态势。

分析师郭磊指出，建筑业PMI跃升至五年以来的新高，其背后的动力不仅仅在于建筑业本身的强劲表现，更在于其对同期制造业的积极带动。建筑业作为国民经济的支柱行业，其繁荣无疑对其他行业产生了积极的拉动效应。特别是在新订单指数达到58.1%的背景下，建筑业增长的动力依然强劲。

对于房地产行业的投资情况，郭磊也给出了独到的见解。他表示，虽然单月数据并不代表趋势，但房地产新开工和投资在2018年存在超预期的可能性。这一判断的背后有着多重因素支撑。首先是婴儿潮带来的内生需求持续增强，尤其是在中国可能迎来超过千万的新生儿出生数量背景下，购房需求相应增长。其次是新房库存偏低，这也是推动房地产投资和需求的一个重要因素。棚改工作的持续推进和租购并举政策的落地也对房地产投资形成了积极的支撑。特别是在租购并举政策的影响下，更多省份和核心城市将会发力推进这一政策，为地产投资带来新的增长点。

展望未来，随着建筑业和房地产行业的持续繁荣，以及政策的不断推动和支持，我们有理由相信地产投资将继续保持增长态势。而这一增长也将为整个国民经济带来新的活力和机遇。建筑业和房地产行业也需要不断创新和优化发展模式，以适应不断变化的市场需求和政策环境，为行业的持续发展注入新的动力。在这样的背景下，我们期待这两个行业能够继续发挥其在国民经济中的重要作用，为社会创造更多的价值。