亿联网络：营收稳健增长 看好公司的云通信布局

业绩快报：公司一季度业绩持续高速增长，营收稳健且利润亮眼

公司近日发布了2019年第一季度业绩快报，成绩喜人。据公告，公司当季实现营业收入5.05亿元至5.45亿元，同比增长22%至32%，环比也实现了约1.8%至9.8%的增长。更令人瞩目的是，归属于上市公司股东的净利润达到了盈利的2.5亿元至2.7亿元，同比增长更是高达27%至38%，环比增长也达到了约30.8%至41.2%。业绩持续高速增长，超出了市场预期。

这一稳健的营收增长得益于公司主业的稳步增长和人民币贬值的积极影响。扣除汇率因素，营收端同比增速依然保持在约15%至25%的较高水平。公司的主营业务表现尤为亮眼，以优于行业增速的水平稳健增长。

在费用方面，公司的毛利率和费用率保持稳定，这使得公司的净利润得以保持高增长。公司的投资收益也在持续增长，为非经常性损益带来了积极影响。

值得一提的是，公司的SIP业务稳健发展，SIP话机出货量、市场占有率和用户满意度均全球领先。最近，公司与微软联合发布的Teams音视频解决方案以及与ZOOM系统兼容的全新视讯终端产品在美国奥兰多EC展会上引起关注。这一合作预计今年将开始实现盈利，进一步彰显公司业务的拓展能力。

对于公司的未来发展，我们对其云通信布局持乐观态度。预计2019-2020年公司的净利润将达到10.9亿元和13.2亿元。当前股票的PE值也显示出良好的投资潜力。我们维持对公司“买入”的评级，建议投资者积极关注。

我们也要注意到一些潜在的风险，如中美贸易冲突和汇率波动可能带来的不利影响，以及公司业务拓展的不确定性。但总体来看，公司的业绩和前景令人期待。（国信证券）