新三板投资者门槛降了

新华社北京报道，12月27日，全国股转公司（新三板）公布了修订后的“投资者适当性管理办法”。此次新办法为市场带来了实质性的变化，尤其在投资者准入资产标准上作出了明显的调整。曾经的单一门槛如今被更为细致化的标准所取代，精选层、创新层和基础层的投资者准入资产标准分别被设定为100万元、150万元和200万元，相较于之前的500万元门槛，这无疑是一个重大的降低。

修改后的办法对投资者的资产标准进行了重新定义，个人投资者的资产标准也从之前的金融资产范畴调整为了证券资产。这一变革反映了新三板市场日益成熟和理性的发展趋势。随着新三板市场近七年的发展，部分挂牌公司对股权分散度的需求逐步提升，投资者也逐渐展现出更为理性的投资行为，挂牌公司股东和投资者对股票流动性的要求也越来越高。新三板市场监管水平的提升也为这次投资者适当性制度的调整和优化提供了坚实的基础。

全国股转公司表示，此次改革旨在促进投融资平衡，提高市场流动性水平。在考虑不同市场层次挂牌公司的细分特征和风险情况的基础上，对投资者适当性管理制度进行了相应的调整。当日，除了公布修订后的投资者适当性管理办法，全国股转公司还发布了多个关于全面深化新三板改革的业务规则。其中备受关注的“分层管理办法”和“股票交易规则”的修改也是基于市场各方的意见和建议进行的调整。

在各方意见的基础上，“分层管理办法”对精选层进入标准进行了微调，将净资产收益率要求从征求意见稿的10%调整至8%，同时明确了营业收入增长率的计算方式。而“股票交易规则”中对精选层交易时间的修改也体现了对新三板市场的深入理解和灵活应对，将交易时间由征求意见稿的5分钟缩短至3分钟。基础层、创新层的集合竞价不可撤单时间也统一为3分钟，这无疑为市场提供了更为细致和全面的规则调整。

此次改革不仅体现了新三板市场的成熟和发展，也反映了监管部门对市场需求的深入理解和灵活应对。全国股转公司将继续深化新三板改革，为市场提供更加公平、透明、高效的交易环境。