医药行业：从药改到医改 荐9股

市场风险偏好再度降低，投资者纷纷转向坚实的业绩支撑。在经历温和的反弹之后，A股市场近期出现了猛烈下跌，其中医药板块亦未能幸免。投资者需谨慎行事，规避高估值题材股的炒作风险。在医药板块内部，低质无效仿制药和辅助用药的品种受到招标降价和医保控费政策的严厉打击。这一趋势显示出国家解决制药工业长期积累的质量问题的决心。在此背景下，临床试验的真实性、生产工艺的优越性以及学术推广的专业性将成为市场关注的焦点。投资者应重视优秀制药公司扩大市场份额的机会，规避安全无效药物的风险。

医改政策的推进执行也将为医药市场带来新的机遇。从药品流通到医疗服务体系，医改政策致力于实现医药分开、分级诊疗和社会办医等目标。在理顺医疗工作人员利益的基础上，医改的供给侧改革将改善医疗资源紧缺和运营低效的状况。我们看好高效的民营医药分销商和前景广阔的专科医疗服务公司。

对于投资者而言，在选择医药股时，应关注业绩坚实、方向正确的公司。我们推荐估值较低、资源稀缺且业绩向好的白马股，以及处于产业顺势、具备可持续发展潜力的公司。这些公司将成为投资组合的基石，帮助投资者抵御市场波动，实现投资回报。

我们推荐的3月投资组合包括：东阿阿胶、天士力、海王生物、康美药业、京新药业、信立泰、华海药业、丽珠集团和翰宇药业等。这些公司在医药行业中具有稳定的业绩和广阔的发展前景，是投资者不可忽视的优质标的。（国信证券）