钢铁行业钢材库存小幅下降 盈利水平表现扩张

报告

本周钢市动态备受关注。总体来看，钢价维持高位震荡，高炉开工率小幅上升但仍处于低位。钢材总库存微降，吨钢毛利呈现扩张态势。

一、库存情况

本周钢材社会总库存和钢厂钢材总库存合计为1415.90万吨，环比减少3.17万吨，跌幅为0.22%。显示出钢材库存略有下降的趋势。

二、价格走势

钢材和原材料各品种现货和期货价格均呈现高位震荡。螺纹钢、冷轧、中厚板、热轧、高线等品种的价格周环比有所上涨。与此铁矿石和焦炭的价格涨跌互现。

三、吨钢毛利

吨钢毛利呈现扩张态势，各种钢材的利润均有所上涨。其中，螺纹钢、线材、热轧卷板、冷轧卷板、中厚板的利润涨幅明显。

四、高炉开工率

本周唐山高炉开工率小幅上升，全国高炉检修容积降幅较小。需求方面，终端线螺周采购量环比上涨，而全国建筑钢材成交量环比下降。

五、投资建议

随着蓝天保卫战推进力度增加，环保限产趋严，制约钢材供给。考虑到下半年基建后续发力，钢材需求稳中有升，预计钢材价格仍有上涨空间，盈利扩张值得期待。建议投资者关注低估值高弹性的钢铁个股，如华菱钢铁、新钢股份、南钢股份等。由于环保限产制约供给、价格上涨，供需基本面偏紧的钒标的也值得关注，如攀钢钒钛。

钢市动态值得密切关注。投资者应关注库存、价格、利润、高炉开工率和环保限产等方面的变化，以及低估值高弹性的钢铁个股和供需基本面偏紧的钒标。