违约的多是“老面孔”

债券市场在2018年的开端便揭开了三起违约***的序幕。四川煤炭产业集团率先发出违约的警钟，紧接着大连机床和丹东港集团也相继陷入违约的漩涡。尽管年初的债市氛围本就略显疲弱，但这三位老面孔的违约并未引起太大的市场震荡。

市场观察家从信用风险的角度进行分析，自2017年以来，债券市场总体保持稳定，违约的发行主体多为老面孔，新出现的违约主体相对较少。展望未来，随着供给侧改革的深入推进，市场信用风险预计保持相对可控的状态。对于投资者而言，坚持高等级、中短久期的投资策略仍是明智之举。

新年的钟声还未远去，债券市场便迎来了首个违约“老面孔”——四川煤炭产业集团。该公司受行业产能过剩、煤价下跌以及新债发行困难等多重因素影响，资金链日益紧张。尽管公司尽力筹措资金，但最终未能按期足额偿还“15川煤炭PPN001”，构成了实质性违约。

仅仅一周之后，丹东港集团和大连机床也相继陷入违约困境。丹东港集团的“14丹东港MTN001”和大连机床的“16大机床MTN001”均因未能按期足额偿付资金而构成实质性违约。值得注意的是，无论是四川煤炭、大连机床还是丹东港集团，都是违约的“老面孔”。

据Wind数据显示，丹东港集团自2017年10月以来已有债券违约记录；四川煤炭自2016年6月首次违约以来，已有六只债券相继违约；大连机床自2016年11月首次违约后，也有九只债券陷入违约困境。这些老面孔的反复违约现象，值得市场深入分析和警惕。