皮海洲：山西证券过会有三大困惑

重述

在不久前结束的证监会发审委的会议中，山西证券的首发申请成功获得通过。作为一家二次上会的企业，山西证券的通过引起了市场的广泛关注，并留下了三大热议的话题。投资者对此次过会的理由充满了疑问。

山西证券上会的时间在今年的7月30日，但在上会前两天，其首发申请曾被证监会取消，原因是有待进一步核查的相关事项。期间市场上出现了诸多猜测，包括与农行的法律纠纷以及业绩滑坡等问题。尽管目前山西证券成功过会，但之前的疑虑并未完全消除，使得这次过会显得迷雾重重。

山西证券选择落户深交所的决定也引起了市场的热议。其公开首发的规模从原本的6亿股缩减至4亿股，相应的上市地点也从上交所转至深交所。这一变更背后似乎反映了沪深交易所对上市资源的争夺。深市新股发行的市盈率高于沪市，这可能也是山西证券选择缩股发行并选择在深市上市的原因之一。这种选择在市场上引发了诸多疑问：其一，如此大规模的企业在中小板上市是否合适？其二，缩小发行规模是否违背了IPO改革的初衷？

山西证券的发行公正性也备受关注。其招股说明书显示，中信证券担任保荐人，并与中德证券共同担任联席主承销商。这两家券商与山西证券之间存在紧密关联，因此市场对山西证券的发行公正性产生了疑虑。

山西证券的这次成功过会引发了市场的广泛关注和热议。其背后的原因、选择以及发行公正性等问题都是投资者关注的焦点。期待未来山西证券能够给出明确的答案，为投资者带来更多的信心与保障。