燕化医院“自立门户” 华润凤凰医疗托管模式遇

北京燕化医院单方终止供应链协议，华润凤凰医疗面临挑战

自北京燕化医院宣布终止与华润凤凰医疗的供应链协议以来，已过去一月有余。燕化医院认为，由于华润凤凰医疗未能遵循双方此前约定的程序和“公平合理、等价有偿”原则，决定从2018年3月1日起终止相关协议，并对药品、医疗设备及医用耗材的采购进行重新招标。华润凤凰医疗至今尚未对此做出明确回应。

这一***引发了市场的广泛关注，导致华润凤凰医疗的股价应声下跌。燕化医院方面对此进行了澄清，指出终止的仅为2017年签署的药品供应链合作协议，与华润凤凰医疗的合作关系并未终止。对于这一***背后的原因，燕化医院表示是因为华润凤凰医疗未能履行相关协议约定的程序。

据了解，早在今年年初，燕化医院的股权结构发生变化后，华润凤凰医疗的部分高管也被调整出燕化医院的理事会。这一变化似乎预示着双方关系的紧张。尽管华润凤凰医疗声称其下属供应链公司仍维持对燕化医院的药品耗材供应工作，但市场对双方的未来合作持怀疑态度。

公开资料显示，燕化医院是北京首间改革的***公立医院之一，与华润凤凰医疗的合作采用带资托管的IOT模式。在这种模式下，投资方与医院举办方签订托管协议，在一定的期限内获得运营管理权，并通过收取管理费以及提供药品、医疗器械及医用耗材获益。此次***的背后似乎暗示着这种模式可能存在一些挑战和风险。

对于燕化医院来说，这一决定无疑给华润凤凰医疗带来了挑战。燕化医院的药品、医疗设备及医用耗材采购方式将发生变化，可能会影响到华润凤凰医疗的业务和收益。市场对双方未来的合作持观望态度，也给了华润凤凰医疗很大的压力。目前看来，华润凤凰医疗似乎尚未对此***做出有效的回应和应对策略。市场对此期待更多的透明度和沟通来解决这个问题。至于燕化医院的药品耗材供应链是否发生变化，还有待进一步观察。燕化医院的未来悬而未决

公告揭示，燕化医院背后的资产管理者是北京燕化凤凰医疗资产管理有限公司，背后的大股东则是北京凤凰联合投资管理有限公司，而该公司的实际控制人为徐捷和吴珀涛。作为华润凤凰医疗的创始人及前任董事会***，徐捷在医疗界有着举足轻重的地位。

时间回溯至2007年，徐捷成立北京凤凰并成功收购了健宫医院的大部分股权。此后，他又利用创新的IOT模式，成功获得了多家医院的运营权。到了2013年，凤凰医疗在香港成功上市。

随着华润医疗集团有限公司的介入，凤凰医疗的股权结构发生了巨变。华润医疗成为凤凰医疗的最大股东，而徐捷控制的股份被稀释。之后，徐捷及其团队陆续辞任重要职务，SpeedKey Limited也出售了所有股份。

燕化医院在华润凤凰医疗的业绩中占据了举足轻重的地位。年报显示，来自燕化医院的供应链服务费、药品销售收入和管理费都占据了相当大的比例。最近有关燕化医院的协议走向却引发了市场关注。据传，除了已经终止的供应链协议外，还有可能被单方面终止的IOT协议。这一协议的有效期直至2055年，但如果燕化医院未按时支付管理费，公司有权寻求赔偿。假设燕化医院不再贡献利润，将对公司2018年的预期净利润造成不小的冲击。

申万宏源（香港）强调，其他的IOT医院并不面临此类风险，因为燕化医院是徐捷单独持有的医院。市场对此保持高度关注，期待后续的发展能带来更多的明朗信息。燕化医院的未来走向如何，还需拭目以待。这不仅关乎到华润凤凰医疗的业绩，更是对整个医疗行业格局的一次重大考验。