股期联动有色金属“起舞” 机构双向减仓迹象明

近期，全球资本市场呈现强劲走势，股期联动效应显著，有色金属市场更是“翩翩起舞”。

在国内外市场的双重驱动下，有色金属概念及期货价格不断刷新阶段新高。钢铁指数自11月下旬以来始终保持强势震荡，有色金属期货品种如沪铜、沪铝等也呈现强势格局。在这股上涨潮流中，有色金属与黄金、原油等大宗商品走势却形成鲜明对比，显示出其独特的魅力。

多位分析人士认为，有色金属市场的强势表现主要得益于宏观面不确定性因素的淡化，市场交投情绪因此升温。银河期货有色金属分析师王颖颖表示，美国大选的落幕为全球经济带来了新的确定性，市场风险偏好回升，对有色金属的需求预期也因此提升。

在有色金属各品种中，王颖颖对沪铝的表现尤为看好。她认为，在环保限产、氧化铝价格止跌企稳以及需求端的共同推动下，铝市前景乐观。而东证衍生品研究院有色金属资深分析师曹洋则指出，多数有色金属库存水平处于历史同期低位，供应阶段性偏紧，这对有色金属价格形成了较强支撑。

尽管业内人士对有色金属的未来预期普遍乐观，但机构持仓数据却呈现出不同的态势。记者梳理发现，部分有色金属期货的机构双向持仓在同步下降，显示出资金离场的迹象。沪铜和沪铝的机构持仓均呈现双向减仓迹象，空头持仓明显高于多头，暗示短期期价可能面临压力。

分析人士认为，机构双向减仓可能意味着市场对后期走势存在分歧，部分资金选择离场观望。而空头持仓高于多头，则可能意味着短期内有调整需求。但总体来看，由于多数有色金属库存水平低、需求修复等因素，后市期价表现仍值得期待。

当前有色金属市场呈现出复杂多变的态势，投资者需密切关注市场动态，谨慎决策。在这个充满挑战与机遇的市场中，只有深入洞察市场变化，才能抓住投资机遇，实现收益最大化。

股期联动的有色金属市场虽然展现出强烈的上涨势头，但背后也隐藏着一些不确定性和潜在的风险。投资者应密切关注市场动态，做好风险管理，谨慎投资。五矿经易期货有色金属研究员吴坤金在接受记者采访时表示，对于即将来临的明年一季度，中国铜市场的前景充满了变数。他预测，低基数效应将促使需求增速显著提升。尽管供应增速的预估保持在较低水平，但季节性累库压力仍然是一个不可忽视的因素，供大于求的格局可能会持续一段时间。总体来看，全球铜供需形势将呈现边际宽松态势。

对于锌矿市场，吴坤金的观点则更为明确。他认为，锌矿的需求在近期将会出现明显的下滑趋势。随着供应压力的逐渐显现，市场对锌矿的乐观情绪可能会受到打击。尤其值得关注的是，在明年一季度，中国精炼锌库存的季节性累积将进一步加大市场的压力，锌价上行的动力将会减弱，甚至可能出现逐步接近价格顶点的态势。

至于铅市场，吴坤金指出，由于其本身的特点，一季度历来是铅消费的淡季。在这个特殊的消费背景下，资金的离场可能会对铅价产生较大的影响。他担心，铅价可能会出现较大的回落。

吴坤金对有色金属市场的走势保持着谨慎的态度。他提醒投资者要密切关注市场动态，审慎决策。在当前的宏观经济环境下，有色金属市场面临的挑战与机遇并存，投资者需要根据市场变化灵活调整投资策略，以实现最佳的投资收益。

在此背景下，投资者们需要密切关注全球经济形势、政策调整以及市场需求变化等多方面因素，以便更好地把握有色金属市场的走势，为投资决策提供有力的依据。