219天等待九江银行赴港上市实质进展业绩起伏估

九江银行赴港上市之路及其面临的挑战

九江银行终于在时隔半年之久后，于4月4日向港交所递交了H股上市预披露文件，标志着其赴港上市之路取得了实质性突破。这家由九江市八家城市信用社于2000年末改制而成的银行，在经过多年的发展后，如今已成长为江西本省第二大法人银行。在赴港上市的路上，九江银行面临着诸多挑战。

虽然该行在业务扩张上曾受益于同业业务的迅速增长，但其不良率和资本充足率的问题却令人担忧。截至2017年6月末，该行的不良贷款率为1.7%，高于城商行平均水平。其资本充足率在2016年末曾迫近监管红线，虽然在2017年上半年末有所回升，但仍需警惕。

九江银行的业绩过山式起伏也让人关注。从2013年至2017年间，该行的营业收入和净利润均有不同程度的波动。虽然近年来其盈利水平有所提升，但未来仍面临诸多不确定性。赴港IPO再融资虽然便利，但如果业绩不达标，即便上市未来日子也不会那么美好。

值得一提的是，九江银行并没有控股股东，前三大股东分别为北京汽车集团、九江市财政局和兴业银行，这种股权结构可能会对其未来的战略决策和业务发展带来一定影响。在赴港上市的过程中，如何优化股权结构、提高公司治理水平也是九江银行需要面临的问题。

为了应对这些挑战，九江银行采取了一些措施。例如，延长在港上市的战线，以时间换空间，努力提高自身的盈利水平。该行还需要解决同业依赖症的问题，寻找新的增长点，以实现可持续发展。

九江银行近期发布的报告揭示，其在报告期内通过对同业及其他金融机构的存放款项、卖出回购以及存款规模的扩大，使得总负债显著上升。这种依赖同业业务来缓解资金短缺的策略，在监管部门加强对银行表外资产的监管后，已显得捉襟见肘。若不调整其业务模式，将对九江银行未来的经营状况投下阴影。

九江银行在2017年三季度的数据显示，虽然总负债与年初相比增加了14.4%，但同业负债占比下降了3.4个百分点，这似乎表明该行走出的同业业务调整步伐已见成效。对于大多数城市商业银行来说，赴港IPO融资似乎并非一条坦途。一方面是内地审核的严格和上市程序的繁复；另一方面，许多由城市信用社改制而来的城商行，仍面临股权混乱、管理制度不健全等公司治理问题。赴港上市融资真的能够解决所有问题吗？

据《投资时报》报道，许多已在香港上市的城商行目前正面临估值偏低的困境，难以吸引投资者。以哈尔滨银行为例，其2017年年度报告称公司价值被严重低估，在港上市的城商行中估值几乎垫底。对于九江银行来说，虽然赴港上市有望使其成为江西省首家上市法人银行，但其道路同样充满挑战。

九江银行2017年三季度报告显示，截至2017年9月，九江银行的总股本及拟发行股份数量显示了其融资的蓝图。值得注意的是，九江银行在2016年年报中披露了存在的法律诉讼事项。尽管该行对此表示乐观，认为这些法律诉讼不会对财务状况或经营成果产生重大影响，但这些尚未了结的法律诉讼金额至少超过9亿元，这无疑为九江银行的未来投下了一层不确定的阴影。

在这样的情况下，九江银行需要寻求新的策略和方向，以确保其能够在激烈的市场竞争中稳固自身地位。其未来的道路将充满挑战与机遇，值得市场各方持续关注。