靠“六个核桃”孤军奋战 养元饮品上市后首份年

苦等七年，四次闯关，终于在喧嚣的股市钟声里，养元饮品于2018年2月12日踏入了充满挑战的上交所。一时间，市场对其寄予厚望，期待它在股市上大展雄风。令人大跌眼镜的是，它的股价走势却如同过山车一般，迅速跌破发行价，被冠以“最熊次新股”的称号。

这份尴尬的成绩单，不仅是养元饮品上市后的第一份年度成绩单，更是一份沉重的“自白书”。长达172页的报告，传递出养元饮品正陷入内忧外困的境地。中国食品产业分析师朱丹蓬向国际金融报记者透露，自2014年以来，养元饮品的产品结构老化，缺乏创新与升级的动力。

养元饮品的困境，首先体现在产品单一的风险上。其年报显示，主营业务收入几乎全部来自于植物蛋白饮料行业，其中核桃乳收入占比高达98.45%，其他植物蛋白饮料仅占1.55%。随着“六个核桃”的成功，养元饮品似乎陷入了单品支撑整个业绩的困境。公告显示，核桃乳和其他植物蛋白饮料的产销量均在萎缩，跌幅超过五成。其中，核心单品六个核桃的销量下降成为收入大跌的主要因素。各大证券公司也在研报中纷纷提示养元饮品的“产品单一风险”。

除了产品单一风险，养元饮品还面临着被山寨产品困扰的难题。在同类竞争激烈的市场环境下，大量的山寨产品层出不穷，特别是旗下的六个核桃品牌。在央视“3·15”晚会上，关于山寨产品“六禾核桃”的报道引发了广泛关注。养元饮品的经销商表示，这些山寨产品每箱的价格要比六个核桃便宜10到20元，严重影响了六个核桃的销量。业内人士担忧，如果养元饮品不能解决山寨产品问题，短期内将影响产品销量，长期来看还会影响消费者对“正牌”产品的认知度。

面对业绩下滑的困境，养元饮品开始积极寻求转型。从推进营销网络建设及市场开发项目，到衡水总部年产20万吨营养型植物蛋白饮料项目，养元饮品动作频频。养元饮品董事长姚奎章表示，将以此次上市为契机，继续专注于主营业务，进一步优化业务结构。年报中指出，公司将优化六个核桃全产业链体系，整合第三方资源提升品牌影响力。营销专家表示，养元饮品正由单一蛋白饮料向大饮品生态转变，预计将在未来几年内推出一系列新产品。

业内人士对养元饮品的调整持保留态度。虽然养元饮品在努力整合与优化产品结构以降低产品单一风险，但这些调整能否真正改变养元饮品的处境仍难以判断。有专家表示，如果养元饮品能将资金用于产品开发、渠道维护及新市场培育等方面，同时对广告形式和核桃露产品进行创新和升级，那么未来仍有希望实现扭转。太平洋证券在研报中表示，随着公司募投项目的落地和营销网络建设的加强，预计养元饮品业绩能扭转下滑趋势。对于具体的业绩表现等问题，养元饮品方面尚未给出明确回复。

未来养元饮品将面临更多的挑战与机遇。如何优化产品结构、解决山寨产品问题、加强市场推广等方面将是其发展的关键。只有不断创新与升级才能在竞争激烈的市场环境中立足。期待养元饮品能够克服困难走出低谷迎来新的发展机遇。