医药政策快评：医保局召开座谈会 生物药与中成

医药前沿：医保局座谈会聚焦生物药与中成药集采，行业变革预期增强

近日，国家医疗保障局召集业界翘楚，就生物制品（含胰岛素）和中成药的集中采购工作进行深入研讨。这场于7月15日至16日举行的座谈会，旨在听取专家意见和建议，为相关领域采购政策的完善铺路，推进采购方式的革新。

国信医药解读：

虽然此次座谈会尚在初步征求意见阶段，但未来的政策走向已引发广泛关注。以下是国信医药对座谈会的解读：

1. 逐步推广策略: 预计生物药将选择部分品种率先试点，再逐步推广扩大范围。中成药的大规模集采可能尚需时日，但部分成熟品种可能率先开展试点探索。

2. 生物药领域的市场重塑: 单抗生物类似药如贝伐珠单抗、阿达木单抗等已初步具备集采条件。生物药的集采可能会带来市场格局的重新洗牌，有利于新进企业进入市场并获得较大市场份额。尤其值得关注的是复宏汉霖等具备成本与产能优势的企业。

3. 血制品与疫苗的集采前景: 由于血制品产能受限于原料血浆的采集量，全国集采的可能性相对较小。同样，疫苗中的一类苗由国家统一采购，集采的可能性也不大。但二类苗的市场可能会受到一定影响。建议投资者关注天坛生物、华兰生物等企业。

4. 生长激素与胰岛素市场分析: 生长激素水平的市场竞争相对温和，预计集采对其影响有限。长春金赛作为市场龙头，其产品线全面且品牌优势显著。胰岛素产品虽然存在集采可能性，但由于不同产品间的差异以及患者依从性等问题，最终落地仍存不确定性。若胰岛素集采落地，将加速进口替代并提升胰岛素使用渗透率。

5. 中成药的挑战与机遇: 中成药一致性评价的开展难度可能较大，主要受药材产地、加工工艺等因素影响。但部分高竞争性的品种可能得到试点探索的机会。尤其是一些独家或准独家品种、注射剂品种可能受到关注。

风险提示: 生物药和中成药的集采形式和具体政策方案存在较大的不确定性，投资者需保持警惕。资本市场对生物药、中药集采的态度可能影响市场走势，但我们认为，对部分生物药后进入者而言，这可能是一个机遇而非挑战。维持对相关标的的投资评级，更看好具备成本与产能优势的生物药企业以及加快向创新药转型的企业。

这次座谈会不仅是政策走向的探讨，更是行业发展的风向标。在变革的大潮中，企业如何把握机遇、应对挑战，将是决定未来市场地位的关键。