千亿级巨头诞生 私募量化基金迎大发展浪潮

随着量化私募行业的蓬勃发展，百亿级量化私募已成为市场焦点。据私募排排网数据显示，截至11月中旬，百亿级量化私募数量已经翻倍增长，其中明汯投资规模更是突破了千亿大关。

行业内的多位人士表示，近两年优质资产的稀缺和债券收益率的下降，使得量化基金受到越来越多机构投资者的关注。随着政策的逐步松绑，量化私募策略也完成了初步迭代，行业迎来了黄金发展期。在这个大背景下，量化私募之间的竞争激烈，部分头部机构因规模激增而面临策略容量有限和模型有效性减弱的问题。

经历了初步策略迭代的量化私募，在今年迎来了又一次大发展。私募排排网未来星基金经理胡泊分析称，百亿级量化私募的涌现与策略的适应性有着紧密的关系。在A股波动幅度明显提升的近两年，量化策略凭借低回撤、收益稳健及风险可控等特征吸引了投资者的目光。尤其是股票多头策略在结构性牛市或全面性牛市中的突出表现，更是让量化策略在高波动和无效市场中更易获取高收益。

数据进一步显示，截至10月底，百亿级量化私募今年以来均取得正收益，其中灵均投资的收益更是超过40%。近三年的业绩表现也表明，百亿级量化私募表现平稳，并未出现亏损。

幻方量化也表示，优质资产开始受到机构投资者和大批个人投资者的关注。随着优秀的海外人才陆续回国，新技术的应用和精细化策略的引入推升了量化投资的收益水平。

在量化私募高速发展的行业格局也在发生变化。目前，头部量化机构在交易大小市值股票时都能获取超额收益，但中小市值股票更是机构最容易获取超额收益的标的。头部机构为了维持这种优势，每年投入巨大资源进行信息、系统、算力、人员等方面的建设。这导致中小型量化私募可能面临模型崩溃的问题。未来，头部量化私募产品的净值将更加稳定，而中小型量化私募产品的净值波动将更为明显。

从资金选择的角度来看，头部量化私募的优势更加明显。据不完全统计，灵均投资、幻方量化和明汯投资等头部机构备案新产品数量众多，备受市场关注。部分渠道为了销售这些产品甚至主动减少代销费用。

头部量化私募也面临着策略容量有限和超额收益下降的问题。为此，他们正在加大算力上的投入，谋求转型。例如，幻方量化投入运行新一代AI超级计算机“萤火一号”，并组建基本面部门以寻求新的策略优势。一些知名量化私募也开始转向基本面量化策略，以寻找更广阔的发展空间。

总体来看，量化私募行业的发展前景广阔，但竞争也日趋激烈。头部机构在资源和渠道等方面具有优势，但也面临着规模扩大带来的挑战。未来，行业将朝着更加精细化和多元化的方向发展，为投资者提供更多选择。