白云机场(600004)2017年半年报点评-航空性业务稳健

在的财务数据中，公司代号17H1的业绩展现出稳健的增长态势。该公司实现了营业收入32.13亿元，同比增长6.44%。尽管营业成本为19.45亿元，也呈现出5.48%的同比增长，但公司的毛利率仍然实现了稳健的提升，达到39.46%，同比增长0.55个百分点。这得益于其有效的成本控制策略以及业务量增长的双重推动。

归属于上市公司股东的净利润达到了7.81亿元，同比增长高达11.69%，每股收益（EPS）为0.55元/股。这一业绩表现充分显示了公司在各项业务中的稳健增长态势以及盈利能力。

在上半年，公司的业务量增长势头强劲。飞机起降次数、旅客吞吐量以及货邮吞吐量均呈现出稳定的增长趋势。特别是在国际航线方面，公司加强了枢纽建设，新增了多条国际航线以及国际通航点。国际及地区旅客吞吐量的增长速度显著快于国内水平，为公司的营收增长贡献了重要力量。

在员工成本方面，公司的管控策略得当，使得管理费用同比下降约13.16%，绝对额减少了约2860万元。这一成绩得益于员工薪酬等相关费用的减少。公司的三费合计减少了8.44%，绝对额减少了约2039万元，这也进一步提升了公司的盈利能力。

未来，白云机场的第二航站楼预计将于2018年初投入使用。这将进一步推动公司的航空性业务的发展，并有望提高公司的非航弹性。随着进境免税、广告、商业等招标信息的逐步披露，我们对公司的未来盈利能力充满信心。

基于以上分析，我们预计公司在未来的盈利表现将持续改善。对于投资者而言，考虑到航线结构的优化以及非航业务的提升，我们建议投资者积极关注并持有该公司的股票。也提醒投资者注意一些风险因素，如旅客吞吐量的预期变化以及恶劣天气等异常因素可能对公司的运营产生影响。我们对公司的未来持有乐观的态度，"买入"评级不变。