瑞信：下调汽车股目标价 降北京汽车及华晨评级

瑞信报告指出，内地逐步取消对汽车企业外资持股的限制，对汽车行业产生深远影响。自2018年起，针对各类车型的外资持股限制将逐渐取消，这标志着汽车行业将经历重大变革。为此，瑞信对内地乘用车板块的评级作出了下调决定，将其降至“减持”。

该行预测，未来外资汽车制造商将逐渐由合营模式转向独资建厂生产新能源车。从2018年起，他们可能会在现有合营架构的基础上，逐步增加在新能源车辆领域的独资生产。到2022年，他们可能进一步提升在现有合营企业中的持股比例，甚至在新建设施时选择全资或拥有大部分权益。这表明外资汽车制造商将更多地掌握控制权，而中资合作伙伴则可能面临挑战。

瑞信认为，内地相关政策的实施时间早于预期，这将可能缩短现有合营企业的合约期，降低其长期增长潜力和价值。这一变化预计将对包括广汽集团、东风汽车、北京汽车等在内的外资汽车生产商的中资合作企业造成负面影响。该行对这些企业的前景持谨慎态度。

在此背景下，瑞信对部分中资汽车企业的评级及目标价进行了调整。长安汽车、北汽集团及华晨汽车的评级由原先的“跑赢大市”降至“跑输大市”。广汽集团及东风汽车的评级也被下调至“中性”。这些调整反映了瑞信对这些企业在汽车行业变革背景下的预期表现。

瑞信对中资汽车股的评级和目标价反映了汽车行业外资持股限制取消所带来的影响。投资者需密切关注行业动态，以便作出明智的投资决策。汽车行业的企业也需要适应新的市场环境，寻找新的发展机遇。