汛期提前来临！防御性强化趋势

今日，A股三大股指早盘呈现低开低走的态势，盘中虽有反复，但难以挽回颓势。临近午间，股指加速跳水，显示出弱势格局。从盘面来看，大部分行业和概念板块呈现跌势，但水电、光伏、农业种植和医疗器械等板块表现相对抗跌。

在安信策略发布的2020下半年展望中，指出利率已走过拐点，A股市场复苏牛逻辑主导。预计贴现率趋势边际改善，市场焦点将远不止于二季度。随着科技景气的体现和复苏深化的库存周期演进，低估值顺周期品种有望迎来一轮估值修复行情。外围环境的不稳定因素在下半年仍将为A股市场提供投资机会。

在当前A股热点分散、板块轮动加剧的背景下，隐藏了可能的投资机会。以下是几个值得关注的主题：

一、水电

天风证券指出，在全球疫情和宏观经济压力下，水电相对吸引力持续增强。由于全球主要经济体进入降息周期，水电的股息率较为可观，盈利相对稳定。水电的优先上征使其受经济周期影响较弱，现金流稳健。随着大水电进入投产周期，行业整体防御性强化趋势明晰，相对吸引力不断走高。

二、光伏

浙商证券分析，今年光伏项目的竞价结果公布日期提前约两周。由于是竞价第二年，预计后续推进速度更快。2020年竞价项目最迟于2021年6月30日前并网。由于当前光伏产业链各环节盈利水平较低，终端组件降价已较充分，我们预计大部分项目将于2020年内完成并网。基于4-5月的出口光伏规模持续超预期，预计3-4季度光伏市场景气度将显著改善。

三、农业种植

平安证券表示，虫害对全球和我国的农业生产造成了极大的危害，农药行业因此受益。特别是蝗灾和草地贪夜蛾防控任务的提升，拉动了农药行业的景气程度，刺激了杀虫剂的生产和出口。

以上主题仅为投资者参考，不构成投资建议。股市有风险，投资需谨慎。（完）