时代新材：后续前景广阔 增速31%

公司表现低于市场预期，净利润增长17.1%，但仍保持稳健发展

在刚过去的2011年，公司虽然实现了营业收入的显著增长，达到34.28亿元，同比增长47.72%，但在利润方面，其表现却略低于市场预期。归属于母公司的净利润增长了16.9%，至2.33亿元。尽管整体利润仍保持增长态势，但增速略低于市场预期。公司营业利润也实现了稳健增长，增长至2.55亿元，同比增长率为12.87%。摊薄每股收益（EPS）为0.45元，同比增长了9.76%。这一切都表明公司在稳健发展的也在寻求新的增长点。

在轨道交通领域，公司的表现依然强劲。公司为动车组的弹性元件、风挡和悬挂部件提供了技术方案，并成功获得了超过2亿元的订单。在铁路桥梁支座产品方面，公司更是占据了国内市场份额的18%，并且中标份额居行业之首。在城市轨道交通领域，公司的铁路扣配件尼龙产品成功中标了11条地铁线路，中标率高达80%以上，这进一步巩固了公司在国内市场的地位。在海外市场上，公司的业务也取得了显著的增长，收入达到了惊人的2.19亿元，增速高达163%。未来，公司将继续关注国家在铁路领域的投资额变化和海外订单情况。

除了轨道交通领域外，公司在风电和汽车领域也表现出了强劲的增长势头。公司在风电市场的收入达到了惊人的10.1亿元，增速高达83.3%，而在汽车市场的收入也实现了显著增长。这使得公司的多元化产品格局更为均衡和稳固。未来公司还将继续在环保和军工等领域寻求新的增长点。公司还积极并购重组以拓展新的业务领域。通过增资控股力克橡塑公司，公司的减振降噪技术得以向更多领域延伸。在环保和军工领域有望为公司带来新的业绩增长点。

展望未来三年，我们预计公司的净利润将实现31%的复合增速增长。预计公司在未来的业绩和发展前景方面将保持稳定增长的趋势。因此我们将维持对公司的评级为“推荐”。然而投资者仍需警惕一些潜在的风险因素如铁路投资低于预期和新市场开拓不利等风险的发生。