新三板报告：首发未通过企业分析与启示

随着企业上市周期的缩短和发审委审核提速的趋势，近年来IPO市场愈发活跃。从数据上看，2017年全年已有高达498家企业成功上会，其中380家企业顺利过会，IPO过会率达到76.3%。随着市场的不断发展，IPO审核趋严的趋势也在持续升级。进入2018年，IPO市场的节奏并未放缓，反而愈发严格。令人关注的是，一月份上会的企业中仅有半数成功过会，显示出过会压力的加剧。但至二月份，过会率有所回升，达到了近六成。在这样的大背景下，对过去一段时间被否企业的深入研究显得尤为重要。这不仅为未来的企业提供了宝贵的参考经验，更对整个资本市场具有深远影响。

这篇文章所探讨的并非单纯的数字与数据，而是对这些数据背后所反映的问题进行深入剖析。从2017年至2018年2月间被发审委否决的企业的上市板块、行业分布以及保荐机构等多元角度的全面分析出发，文章深度探讨了企业上市过程中所面临的种种挑战。尤其是在规范运营与盈利能力这两方面，发审委的关注程度极高。例如，在2017年被否的86家企业中，规范运营问题被提及的次数占到了全部被否问题的三分之一以上；而关于盈利能力的问题也被频繁提及。而到了2018年的前两个月，尽管被否企业的数量有所减少，但在规范运营和盈利能力方面的问题仍然严峻。

广证恒生针对当前形势给出了建议：拟IPO的企业不宜过于急躁地申报IPO。相反，它们应当深入理解发审委的审核要求，借鉴那些已被否决的企业在上市过程中遇到的问题，特别是那些被发审委重点关注的六大类问题。企业需要在申报前解决自身存在的问题和瑕疵，做好更为全面和严格的准备。这不仅是对企业自身的负责，更是对资本市场健康发展的重要保障。只有真正理解和遵循这些建议，企业才有可能顺利过会，实现上市梦想。在这样的大背景下，不仅企业需要行动，整个资本市场也需要共同努力，共同推动IPO市场的健康发展。这不仅是一种趋势，更是一种责任。