智飞生物：趋势持续向好 复合增长率

投资热点：疫苗行业与智飞生物的前景展望

随着生物医药行业的崛起，作为其子领域的疫苗行业正受到前所未有的关注。受益于政策的持续支持以及无降价政策的影响，疫苗行业呈现迅猛增长态势。特别是作为疾病预防和控制主要手段的疫苗，不仅体现了节约医疗卫生费用的价值，更展现了广阔的市场前景。

投资要点：

1. 疫苗行业：闪耀的生物医药子领域

疫苗行业正站在生物医药的风口浪尖，不仅受到的大力扶持，且在无降价政策的影响下，增长迅速。每年以20%的速度持续扩张，预示着未来随着新产品的研发上市，行业发展速度将更为惊人。

2. 智飞生物：二类苗领域的佼佼者

智飞生物作为我国二类疫苗行业的领军企业，近年来业绩持续向上。受到多种因素的影响，该公司11年业绩有所下滑，但12年新的开始，公司即将推出自产的新产品HIB，同时代理的默沙东23价肺炎疫苗逐步投放市场。未来，随着合作的进一步深化，公司业绩持续增长的趋势将更加明确。

3. 盈利预期与估值

我们预测，智飞生物在12至14年的EPS将分别为0.75、1.05、1.48元，年复合增长率超过40%。目前，公司的动态PE为30倍，考虑到公司业务的快速增长和强大的销售队伍，这一估值并不显得过高。公司的专业化销售队伍是其核心竞争力量，不仅能有效推广自产产品和外部合作产品，而且为公司取得外部优势新品种资源提供了强大支撑。这意味着公司的产品线将越来越丰富，成长空间巨大。

我们也需要警惕：新产品的研发时间存在不确定性，这可能会对公司的发展带来一定影响。智飞生物是一个具有巨大潜力的公司，值得投资者深入研究和关注。随着新产品的研发上市和市场的不断拓展，其未来的表现将更为亮眼。疫苗行业作为整体，也将继续受益于政策的支持和市场的需求的增长，展现出更为广阔的投资前景。