低波动中寻找超额收益 景顺长城中性低波动指数

　　国内首只低波动指数基金产品景顺长城基金中证500行业中性低波动指数基金于2月6日正式发行，备受投资者关注。

　　在投资者常识中，能带来超额收益的似乎只有高贝塔股票，即，波动很高短时间内能有很大涨幅的妖股，要赚钱就要冒险，追求高波动高收益。过去10年，越来越多的研究表明该低收益的低波动股反而有更高的收益。经过研究，投资界出现了重要的“低波动率因子”，并已被验证为长期较为有效的单因子策略。

　　据悉，低波动策略指数产品近年来在海外发展迅速。景顺长城基金在在中证500的基础上开发了中证500行业中性低波动指数。该指数根据中证500指数的中证二级行业分布，在每个行业内选取波动率最低的样本股作为成分股，合计150只股票，行业内权重的加总和中证500指数保持一致。

　　据了解，中性低波动指数在温和上涨、震荡和下跌行情中都有较好的超额收益。通过Wind数据回溯统计，2005年初至2016年12月31日， 中证500行业中性低波动指数的年化收益率达到24.59%，显著好于中证500和其他市场主流指数的表现。

　　景顺长城中证500行业中性低波动指数基金经理徐喻军指出，和中证500指数的成分股相比，中证500行业中性低波动指数主要配置的低市盈率、低市净率、市值较小的成分股，成长特征明确。，财务数据较为稳定，又具有较好的基本面，从而表现出稳健的风格。该指数在中证500的基础上选择行业中性的编制方法，可避免偏重于某个行业，减少跟踪误差。（黄金滔）