国家队基金跑赢大盘 下半年仍看好低估值蓝筹

　　基金半年报显示，备受关注的五只国家队基金上半年表现优异，大幅跑赢上证综指。总体来看，这五只基金偏爱大盘蓝筹股，主要重仓银行、消费类板块。展望后市，国家队基金普遍认为下半年结构性行情将持续，看好低估值蓝筹、供给侧改革超预期的个股。具体来看，五只国家队基金在上半年均取得正收益。报告期内，嘉实新机遇基金份额净值增长率最高，达到11.13%；南方消费活力、华夏新经济、招商丰庆、易方达瑞惠的份额净值增长率分别为8.50%、8.47%、8.38%和6.71%。相比之下，上证综指同期涨幅仅2.86%。

　　从重仓股来看，国家队基金偏爱大盘蓝筹股，这与上半年的行情特点十分契合。其中，嘉实新机遇主要重仓消费、金融板块，前五大重仓股为 、 、 、 和 。南方消费活力、华夏新经济也青睐银行、消费类股票，其中南方消费活力的前五大重仓股为 、 、 、 和伊利股份，华夏新经济的前五大重仓股为 、 、兴业银行、伊利股份和。，招商丰庆的前五大重仓股为 、 、 、 、 ，易方达瑞惠前五大重仓股为格力电器、 、工商银行、万科Ａ、交通银行。

　　对于上半年表现，上半年净值最大回撤控制在4%以内的南方消费活力分析，低估值价值股的配置策略在震荡市中的优势得到了体现。该基金表示，下一步仍重点配置低估值蓝筹个股。总体上看，市场风险有限，且能提供阶段性和结构性机会。从中长期看，权益市场整体估值基本回归历史平均水平，配置价值凸显。

　　华夏新经济也认为，虽然下半年经济继续向上的动能不足，但国内市场竞争和供给侧结构性改革促使行业内集中度提高，龙头股的净资产收益率逐步提升，预计股市在下半年大幅向下的风险不大，存在结构性行情。

　　嘉实新机遇同样保持谨慎乐观的态度，并指出三大投资机会一是传统行业中供给侧改革有望超预期的细分领域，如水泥、电解铝等行业，金融去杆杠可视为金融行业的供给侧改革，这些领域中的龙头有望出现超预期的盈利改善；二是大消费领域中基本面持续超预期的细分领域龙头；三是新兴成长行业中估值已跌至合理水平、行业成长性较好的细分领域龙头，如网络安全行业、汽车电动化与智能化、大健康等。