分级债基的“苦乐年华”(图)

　　债市4季度将出现反转，反转时间在11月前后。资金面紧缩的实际冲击已经在10月体现，进一步的负面动能减弱；市场悲观预期达到顶峰，推动利率产品收益率达到高位，各个品种收益率位于高位是投资良机。

　　10月24日，天弘基金旗下的第二只分级债基产品天弘丰利分级债即将发行，而这也是内地的第十二只分级债券基金。

　　时光倒流，去年岁末时，天弘基金曾经成功地推出过公司首只分级债基天弘添利基金，当时曾创下一日售罄30亿的盛景，究其原因，该产品与早先发行的富国、大成的分级债基不同，其将两类份额分开发售并在A类份额中明确约定一年定存利率1.3倍的固定收益，从而创出一个不大不小的首募奇迹。

　　一年后的今天，分级债基在高速前行的却感受着债券市场的血雨洗礼。下半年以来，在城投债和可转债先后出现暴跌后，债市与股市罕见地在熊市中煎熬。

　　但寒冬过后是春天，债市的春天或许比阴晴不定的股市更为早到。天弘基金固定收益总监兼固定收益部总经理陈钢告诉记者“债市4季度将出现反转，反转时间在11月前后。资金面紧缩的实际冲击已经在10月体现，进一步的负面动能减弱；市场悲观预期达到顶峰，推动利率产品收益率达到高位，各个品种收益率位于高位是投资良机。”