新三板精选层需“筑巢引凤” 专家：引入长期资

新三板精选层引凤筑巢，专家聚焦长期资金好标的

随着新三板全面深化改革的细则落地，市场迎来了新的机遇。针对精选层，此次改革将实施连续竞价交易机制，适当降低投资者准入门槛，积极鼓励公募基金参与投资，并推动保险资金、企业年金等专业机构投资者的入市。这一变革，犹如在新三板的舞台上筑巢引凤，期待吸引更多的资金与关注。

之前，新三板的投资者门槛犹如一座高山，需达500万元以上才能参与，因此交易一直较为冷清。而如今，前海开源基金董事总经理、首席经济学家杨德龙表示，通过分层的策略，精选层引入连续竞价交易和公募基金的参与，无疑为市场注入了新的活力，也为普通投资者提供了参与新三板的机会。

精选层的构建并非随意为之。它是根据市值、财务指标等严格筛选出来的，仿佛是在创新层企业中的优中选优。杨德龙指出，这样的筛选不仅帮投资者减轻了筛选负担，实现了差别定价，更为市场上财务状况良好的公司提供了展示平台。

关于精选层的投资者门槛，市场人士与专家纷纷给出观点。有观点认为，可以参照科创板的50万元门槛。对此，杨德龙表示，市场上约有300万投资者有能力满足这一门槛。而联讯证券新三板研究负责人彭海则进一步指出，虽然门槛在市场活跃时并非主要制约因素，但流动性及市场的赚钱效应仍是吸引投资者的关键。

金长川资本董事长、中国新三板研究中心首席经济学家刘平安则预测，新三板精选层的投资者门槛可能会设定在50万元至10万元之间。他认为，要想吸引公募基金等长期资金参与，需满足三大要素：良好的流动性、优质的投资标的以及严格的监管环境。

在信息披露方面，全国股转公司实施的差异化标准也体现了对精选层的重视。其中，精选层的信息披露标准与主板上市公司对齐，显示了其重要性和规范性。

在公司监管上，证监会针对精选层公司出台了专门规则，实施严格监管。任何出现经营风险、合规风险的企业都将被坚决剔除出精选层，以切实保护投资者的合法权益。联讯证券的研报显示，在符合精选层财务标准的创新层企业中，有部分企业凭借出色的经营和盈利指标脱颖而出。

专家们普遍认为，要想吸引公募基金等长期资金，关键在于提供优质的标的。杨德龙和彭海都强调，好的投资标的是吸引资金的核心。公募基金等投资者更关注公司的经营和盈利状况，只有具备靓丽业绩的公司才能引起他们的关注。首批精选层企业的数量预计不会过多，质量将是决定其数量的关键。

新三板的这场变革，犹如一场精心策划的盛宴，既活跃了市场，又为投资者提供了更多机会。我们期待在新的政策引领下，新三板能吸引更多资金关注，共同助力中国资本市场的繁荣发展。