公募基金投资新三板不妨将范围拓宽到创新层

公募基金投资新三板：拓宽投资范围至创新层的新机遇

在近日，证监会发布了《公开募集证券投资基金投资全国中小企业股份转让系统挂牌股票指引（征求意见稿）》，其中提议公募基金能够投资新三板的精选层挂牌股票。此规定似乎是一石多鸟之举，既支持新三板市场的发展，为精选层引入了新的机构投资者，又拓宽了公募基金的投资范围，为投资者争取更好的投资收益提供了机会。这一决策，无疑是资本市场的积极动态。

新三板市场的精选层，由于其独特地位，对于投资者而言具有巨大的吸引力。精选层的股票在满足A股上市条件的情况下，可以直接转到A股上市，为投资者带来政策性的红利。公募基金投资新三板精选层股票无疑是一个非常有吸引力的选择。基于新三板市场的多层次结构特性，我们是否可以进一步拓宽公募基金的投资范围呢？答案是肯定的——创新层。

创新层在新三板市场与A股市场之间起到了桥梁的作用。一方面，创新层中的优秀公司有可能被吸收到精选层；另一方面，创新层自身孕育着巨大的投资机会。将公募基金投资新三板的范围拓宽到创新层，无疑是一个值得考虑的选项。这将有助于公募基金争取更好的投资收益，也有利于改善新三板创新层的流动性。

拓宽投资范围的风险控制的问题不容忽视。创新层的投资风险明显高于精选层，因此必须进一步严格风险控制。这包括明确公募基金投资创新层的投资比例，例如不得超过基金规模的10%等，将公募基金投资创新层的风险控制在一定的范围之内。这不仅有利于保护投资者的利益，也有助于市场的稳定发展。

值得注意的是，尽管上述《指引》允许公募基金投资精选层挂牌股票，但现有的公募基金并不能直接参与精选层投资。因为每只基金的投资范围在设立时都有明确的规定，载入了基金合同与基金契约之中。要修改基金合同或基金契约，必须召集基金份额持有人大会并得到代表二分之一以上基金份额的持有人参与。修改基金合同以允许投资新三板的过程可能会面临诸多挑战。

面对新的市场机遇与挑战，我们有必要考虑如何更好地满足投资者的需求，如何更有效地利用资本市场的工具为投资者创造价值。将公募基金投资新三板的范围拓宽到创新层，或许是一个值得深入的课题。在这个过程中，我们期待更多的市场参与者能够积极参与，共同推动资本市场的健康发展。

对于公募基金投资新三板，我们不仅要看到其表面的投资机会，更要看到其背后的风险控制与市场机制的完善。将投资范围拓宽至创新层，或许是一个新的起点，但在这个过程中，我们需要谨慎行事，确保市场的稳定与公平。这是一个充满机遇与挑战的新领域，值得我们共同期待与。