新能源机会在哪里？10年投资大咖快问快答来了

【基金君独家报道】施成解读新能源未来投资机会

5月12日，拥有10年投资经验的基金经理施成做客中国基金报粉丝会，与大家分享他对未来几年新能源概念的投资机会的独到见解。作为国投瑞银基金的新能源投资专家，施成备受市场关注。他管理的基金风格偏向于大盘成长，尤其重视新能源及TMT板块的投资机会。以下是当天活动的精彩观点分享。

施成强调了新能源行业的技术壁垒。他认为，新能源行业的发展需要技术的不断进步，虽然短时间内难以跨越鸿沟，但他坚信中国新能源企业具备突破的能力。

谈及“碳中和”与“碳达峰”，施成指出这代表着消耗碳的行业或需要减少使用或提高效率，同时也涉及到使用的清洁能源是否脱碳、不含碳。这对于新能源行业的发展具有重大意义。

对于投资新能源发电，施成认为需要找专业的投资人来做。这其中涉及技术路线、产能波动、产能利用率的风险以及企业特质等因素。

在回答粉丝提问时，施成表示通胀对新能源产业影响不大。他解释说，在温和通胀、小幅通胀的情况下，通胀并不是一个影响非常大的指标。目前，经济处于复苏期，部分上游资源品开始涨价，但离恶性通胀还有一段距离。对于新能源行业来说，由于其快速增长和特定环节的溢价能力，能够转嫁涨价带来的成本影响。

在谈到新能源汽车的销量持续提升时，施成对下半年尤其是四季度的新能源车行情持乐观态度。他表示，新能源汽车的旺季通常在三季度开始，并且需求继续向上。对于2022年的展望，如果退坡幅度较小，国内市场可能维持较高增速。美国市场也有可能在未来大力推动新能源汽车行业的发展，为四季度带来更好的行情。

针对汽车芯片短缺的问题，施成表示这对新能源汽车有一定影响，但影响相对有限。汽车芯片短缺是一个全球性问题，但对于新能源汽车来说，由于其优先级较高，供应链会尽量保证新能源汽车的芯片供应。这一短缺对销量的影响不是特别大。

施成的分享为投资者提供了宝贵的投资参考。他的独到见解和对行业的深入了解让人深受启发。对于关注新能源行业的投资者来说，这无疑是一次难得的学习机会。针对这一问题，施成表示他最看好新能源汽车、智能汽车和光伏发电这三个细分行业。

就新能源汽车而言，随着环保意识的逐渐增强和技术的不断进步，新能源汽车已经成为当下最热门的行业之一。特别是在中国，对新能源汽车的大力扶持，以及消费者对环保产品的日益青睐，使得新能源汽车行业的前景非常广阔。而且，与一些其他行业相比，新能源汽车的技术壁垒相对较低，中国企业在这方面有一定的优势。

智能汽车也是施成非常看好的一个领域。随着人工智能技术的飞速发展，智能汽车已经逐渐从概念走向了现实。这个行业有着巨大的市场潜力，特别是在自动驾驶、智能交通系统等方面，未来的发展空间非常广阔。智能汽车的崛起也将带动一系列相关产业的发展，比如半导体、传感器等。

施成还非常看好光伏发电行业。随着全球对可再生能源的需求日益增长，光伏发电作为一种清洁、可再生的能源形式，其发展前景非常广阔。而且，随着技术的不断进步和成本的降低，光伏发电的竞争力也越来越强。

在回答完上述问题后，施成还谈到了新能源基金波动较大的问题。他认为这是正常的现象，因为新能源行业的发展空间很大，变化和不确定性也比较多。投资者需要保持冷静的头脑，根据每个阶段的情况去选择投资方向。他也强调，虽然新能源行业的波动性较大，但这也带来了更好的长期回报的可能性。

施成对新能源行业的发展前景充满信心，并认为新能源汽车、智能汽车和光伏发电等领域都有着巨大的发展潜力。对于投资者来说，投资新能源行业需要保持理性，根据每个阶段的情况去做出正确的投资决策。施成谈新能源汽车与新能源投资展望

在我们现今所面对的能源转型的大背景下，新能源汽车与新能源行业正在成为投资者关注的焦点。施成对新能源汽车和新能源的前景持有乐观态度，并对投资机会进行了深入解读。

关于新能源汽车的投资机会，施成认为这是一个充满潜力的领域。新能源汽车的渗透率虽然目前仅为全球大约5%，但其成长性显著。这类车辆带有电子化与智能化的基因，随着技术的不断进步和应用场景的不断扩大，其发展前景极为广阔。一方面，新能源汽车的渗透率提升会带来巨大的投资机会；另一方面，其电子化、智能化的发展趋势也将催生出众多投资机会。特别是在智能汽车领域，与驾驶相关的环节以及新能源汽车所需的第三代半导体产品等领域，更是备受关注。

关于新能源能否全面取代传统能源板块和产业的问题，施成坚信这是一个必然趋势。随着光伏、风电等新能源技术的不断发展和成本的大幅降低，它们将逐步取代传统能源。这种转变不仅仅是成本问题，更重要的是性能和消费者需求的变化。新能源技术将逐渐满足或超越传统能源的性能要求，同时消费者对清洁能源的需求也在不断提高。无论是资源、电池还是光伏短缺环节，未来的投资前景都是十分明朗的。投资者应关注新能源汽车上下游产业链的变化趋势以及行业的周期性变化。在不同的阶段，投资决策的重点会有所不同。有时关注技术，有时关注成本和产能等因素。投资者需要密切关注行业动态并做出正确的投资决策。

对于光伏发电领域，施成认为这是一个具有巨大潜力的行业。随着技术的进步和成本的降低，光伏发电已经成为一种具有竞争力的清洁能源选择。它不仅是解决碳中和问题的有效手段之一，而且在全球范围内都具有广阔的市场前景。对于长期投资者来说，新能源发电行业虽然存在技术路线、产能波动等风险，但只要选择专业的投资团队进行投资，相信能够取得良好的收益。新能源行业是一个值得长期关注的行业，它不仅具有巨大的投资机会，也是推动未来社会发展的重要力量。投资者在投资过程中应关注行业动态并做出明智的投资决策。新能源投资理念与选股策略：观察变化、拥抱变化、预判变化

中国基金报报道，对于普通投资者来说，如何理解新能源的投资理念以及如何对新能源概念进行选股成为了关注的重点。对此，我们有幸采访到了对新能源领域有深入研究的施成先生。他表示，新能源增长快且变化快，捕捉这些变化需要深入的理解和敏锐的洞察力。

投资新能源，首先要积极观察、拥抱并预判这个行业的各种变化。由于新能源产业的周期性强，投资者需要对产业周期有深入的理解，知道何时增长迅猛，何时增速放缓。还需重点关注各环节可能出现的变化和机遇。投资原则并非简单的长期持有，而是需要根据市场变化灵活调整策略。

在选股方面，新能源股票的选择原则与其他行业类似。施成将选股分为几大类：长期空间巨大且公司竞争力超强的股票会长时间配置；针对一些业务拐点显现的公司，特别是新业务开始扭亏或贡献利润的公司；以及关注技术不断变化的领域，寻找新技术从0到1的机会。面对当前紧信用的市场环境，高估值的科技股面临一定的压力。但施成认为，只要选择对增长有积极影响、能够迅速消化估值的公司，就能在紧信用环境下实现良好的收益。

对于持仓中龙头股占比越来越多的现象，施成表示这是行业趋势和认知过程共同推动的结果。在新能源趋势越来越明确的情况下，配置更纯正的、更龙头的标的具有更好的进攻性和长期前景。对于是否继续存在“抱团效应”，施成认为这是一种正常的市场现象，资金配置集中化的趋势可能一直存在，但具体的“抱团股”会随市场认知的变化而发生变化。

在谈到港股科技股的近期表现时，施成表示这与A股市场有类似的走势，短期内的波动并不能代表整体趋势。他强调，无论是A股还是港股，资金越来越多，投资上的区分并不严格。对于港股未来的行情，他认为需要关注龙头企业的表现以及市场整体的变化。

施成的投资理念可以概括为：观察变化、拥抱变化、预判变化。在新能源领域，这需要深入的产业理解、敏锐的市场洞察以及灵活的投资策略。对于普通投资者来说，关注行业趋势、选择优质企业、保持理性投资是实现收益的关键。投资风格趋同，估值差异缩小

随着投资领域的不断发展和深化，我们观察到A股和港股的投资方法日益融合。无论投资标的在何种市场，我们的核心投资策略始终如一：寻找具有广阔行业空间、强大竞争力的公司，并优先选择处于行业上升周期的企业。我们并不因市场不同而有所偏废，对待A股和港股皆如此。

关于投资比例，我们并没有固定的限制。不同的产品根据其特性，会有不同的港股投资比重。例如，新发行的产品最多可将50%的股票资产投入到港股通标的股票。具体的投资比例还需根据市场行情灵活调整。港股市场中，众多互联网和科创型企业使其前景广阔，因此我们看到了更多的投资机会。而A股市场公司数量众多、规模庞大，同样充满了投资机会。我们力求不刻意区分这两个市场，而是根据市场情况和公司特性做出投资决策。

对于“碳中和”对有色商品类的拉动效应，我们看到了供需不匹配的问题。虽然“碳中和”目标在一定程度上催化了有色行情的发展，但其本质还是供需关系的不匹配。在需求端扩张的供给端未能及时跟上，导致全球范围内的大宗商品价格上涨。“碳中和”目标的实施也进一步限制了供给的释放，使得价格弹性更大、持久性更长。但我们组合中的一些上游投资是基于对市场的深度理解和分析做出的决策，而非刻意为之。我们认为，在理解市场的基础上做出决策比预测未来更为重要。

市场震荡时期，如何获取良好收益？在施成看来，应更加注重选择好的行业和好的管理人。对于2020年基金盈利可观的情况，施成指出那是市场整体估值上升的结果。而在当前市场环境下，投资者应更加关注企业的经营和盈利增长情况，因为这才是推动股价上涨的主要动力。他也强调在震荡市场中应更加注重行业和管理人的选择。

谈及新能源概念的投资特性时，施成指出这是一个高风险、高波动、高收益的投资领域。个人投资者在参与新能源概念投资时，需要更加关注选股的专业性和行业变化带来的风险。虽然机会一直存在，但准确判断和选择的难度也相对较高。

对于基民而言，投资新能源基金时该选择主动管理型还是被动管理型的问题，施成建议选择主动管理型产品。这是因为新能源行业中的公司差异较大，投资环节的选择至关重要。这个行业除了成长属性外，还有周期性特征，需要专业的投资管理人进行灵活应对。

无论是投资A股还是港股，我们都秉持着深度理解市场、灵活应对变化的原则。我们力求在多变的市场环境中找到真正的投资机会，为投资者创造长期价值。投资是一项需要深思熟虑的决策，尤其是在面对复杂多变的市场环境时。这需要专业的眼光和丰富的经验，以全面考虑各种因素，包括空间成长性、公司质地，以及周期性波动等。这些因素的综合考量，使得投资成为一项既复杂又充满挑战的任务。

空间成长性和公司质地是投资者不可忽视的重要考量因素。空间成长性代表着企业未来的发展空间和潜力，是评估一个公司是否值得投资的重要依据。而公司质地则涉及到公司的管理、技术、品牌、市场份额等多个方面，是判断公司能否在竞争激烈的市场环境中立足的关键。

周期性波动则是市场不可避免的常态。不同行业和公司的周期性变化，直接影响着投资者的决策。投资者需要具备敏锐的市场洞察力和判断力，以把握市场的节奏和趋势。

投资并非易事，它需要专业的知识和经验。不同的公司、不同的环境，其投资价值和风险差别巨大。选择专业的投资管理人至关重要。他们凭借丰富的经验和专业知识，能够更好地应对市场的变化和挑战，为投资者提供更加精准和可靠的投资建议。

投资总是伴随着风险。在投资之前，我们必须认识到基金的潜在风险，并谨慎做出决策。无论是股票、债券还是其他金融产品，都需要我们充分了解其风险特性，并根据自身的风险承受能力和投资目标进行合理配置。

我们在投资时应该保持清醒的头脑，理性对待市场的波动和风险。选择专业的投资管理人，借助他们的专业知识和经验，为我们的投资决策提供更加有力的支持。让我们在投资的道路上更加稳健前行，实现财富的增值。