中国八大券商策略元宇宙或是下一轮科技创新

每日策略解析：聚焦互联网券商观点，洞察行业现状，引领A股行情走势。今日焦点——国盛证券指出元宇宙成为互联网的下一站！

随着科技的飞速发展，元宇宙——这一沉浸式的虚拟空间逐渐走进人们的视野。元宇宙的核心价值在于承载虚拟资产和身份，为用户提供丰富的消费内容、公平的创作平台、可靠的经济系统以及沉浸式的交互体验。与传统游戏不同，元宇宙让用户能在其中体验多样的内容，结交不同背景的朋友，创作自己的作品，进行一系列虚拟活动。

国盛证券强调，元宇宙是数字社会发展的必然趋势。从数字世界发展的角度看，元宇宙的兴起不是一蹴而就的，而是智能终端普及、电商、短视频、游戏等应用的兴起、5G半导体基础设施的完善以及共享经济的萌芽等一系列发展的结果。全球疫情的持续以及Z世代YOLO文化的兴起进一步加速了元宇宙的到来。市场的变化、Z世代对虚拟世界的沉浸都使得元宇宙成为大势所趋。

我们认识到元宇宙可能是下一轮科技创新的“集大成者”，关注“BAND”赛道的投资机会显得尤为重要。这包括游戏领域的企业如Roblox、Unity、腾讯控股等；显示技术领域的Facebook、Sony等；网络领域的声网、中兴通讯等。区块链公链基础设施和元宇宙概念项目如以太坊、Decentraland等也值得关注。

元宇宙产业具备一定前瞻性，目前发展仍处于早期阶段，涉及VR、游戏等多个市场，空间广阔。投资建议上，考虑格局未定，先发企业更易获取领先优势。我们应关注产业发展进程和相关性高的云游戏平台型公司，如盛天网络、顺网科技、三七互娱等。

国信证券也指出，网络空间正迎来新纪元，元宇宙有望重构虚拟世界。具备关键特征的元宇宙，正逐步从科幻小说走进现实，以Facebook、英伟达等为代表的科技公司已经在该领域做出诸多探索与尝试。

总体来看，元宇宙作为互联网的下一站已经引起业界的广泛关注。其带来的不仅仅是科技的创新，更是对人类生活方式与社交模式的深度变革。对此，我们应保持高度敏感，深入挖掘其中的投资机会，为未来的数字化浪潮做好准备。从元宇宙的崛起看未来：硬件、技术与内容的融合

随着科技的不断进步，元宇宙的概念逐渐从科幻走向现实。作为与真实世界高度互通的虚拟世界，元宇宙具备同步和拟真、开源和创造、永续、闭环经济系统四大核心属性。而这一新兴领域的崛起，离不开VR、AR硬件设备，5G、云计算、区块链等基础设施的支撑。

从硬件基础来看，VR等硬件设备体验不断提升，价格不断下降，在大厂的推动下，渗透率有望迅速提升。在大厂的推动下，VR/AR作为元宇宙的承载终端，正扮演着越来越重要的角色。事实上，元宇宙产业链分为硬件层、软件层、服务层和应用/内容层四大层次，其中硬件层的突破和进步为元宇宙的发展提供了坚实的基础。

从技术发展来看，元宇宙的成熟虽然仍有一段路要走，但探索正在加速。互联网从诞生到成熟用了40年，而移动互联网则在更短的时间内实现了从渗透率到商业价值的全面超越。我们有理由相信，在硬件、基础设施的推动下，元宇宙将以更快的速度成熟，并在平台生态、硬件需求、内容形态等方面带来全新的机遇。

投资建议方面，软硬结合，把握后世代机遇是关键。在硬件端，关注VR、AR产业链以及基础设施如5G、云计算、区块链等产业链。在软件方面，具备良好用户基础的互联网平台具备新世代的宇宙奇点，继续看好在平台、内容等方面有优势的企业。游戏产业也有望迎来全新发展机遇，不仅收入提升，更可能从产品提升至元宇宙时代的平台。

多家科技巨头已经在元宇宙领域全方位布局。ROBLOX作为元宇宙概念第一股，市值近一年翻10倍，展现了元宇宙的巨大潜力。FACEBOOK、腾讯、华为等科技巨头也在AR/VR、5G、云计算等领域积极发力，以期在元宇宙赛道上占据领先位置。

元宇宙的发展不仅仅是技术的积累与突破，更是对人类生活方式和工作方式的深度变革。它为我们提供了一个平行于现实世界的人造虚拟空间，复制了现实世界的底层逻辑，并为用户提供丰富的内容和沉浸式的交互体验。AR/VR等技术日趋成熟，搭建起元宇宙与现实世界的进出通道，使得用户体验不断完善。

元宇宙的未来充满了无限可能。随着技术的不断进步和硬件设施的完善，元宇宙的成熟指日可待。它将为我们带来更多的便利和乐趣，同时也将对人类社会、经济产生更大的影响。现在正是投资元宇宙的最佳时机，让我们共同期待这个充满机遇与挑战的未来。【研报解读】游戏行业的新趋势与未来发展

随着科技的进步，游戏行业正在迎来新的变革。近期，开源证券、天风证券以及山西证券发布的研究报告都揭示了游戏行业的新动态和未来趋势。

一、开源证券：Chinajoy系列会议揭示出海和元宇宙成重要主题

在今年的Chinajoy系列会议中，"元宇宙"成为了新的主题。从Roblox开发者大会到钛媒体举办的Metaverse论坛，这些会议都预示着元宇宙可能是游戏行业未来的发展方向。虽然元宇宙目前仍处于早期阶段，但开放世界游戏、开发者与玩家共生的社区化平台等方向的突破，都为我们揭示了元宇宙的潜力。对此，建议积极关注游戏行业的这两大方向，重点关注心动公司、姚记科技等具有出海竞争力及积极卡位元宇宙的公司。

二、天风证券：Metaverse元宇宙概念与虚拟现实产业双向赋能

Metaverse元宇宙旨在创造一个独立于现实世界的虚拟数字第二世界，其核心特性包括永续性、实时性等多维度。据中国信通院预测，全球虚拟设备出货量将加速增长，内容应用端的丰富将提升行业用户粘性及市场开发工作良性发展。随着VR产业链的完善，VR技术将与场景紧密关联，赋能于游戏、AEC、制造等多个产业。腾讯等多个大厂均已布局这一领域，未来Metaverse有望促进行业的变革。

三、山西证券：游戏产业在后疫情下回归产品驱动的发展逻辑

尽管受到疫情等因素的影响，但游戏行业仍然保持稳健的增长态势。特别是在后疫情时代，游戏产业正在回归产品驱动的发展逻辑。中国游戏市场规模稳步增长，移动游戏市场更是表现出强劲的增长势头。随着部分上市公司新产品的利润释放，游戏行业的业绩有望在下半年恢复增长。

游戏行业正在经历深刻的变革，出海、元宇宙、虚拟现实等新技术和新概念正在为行业带来新的发展机遇。建议投资者积极关注这一行业，把握未来的投资机遇。随着游戏产业的不断发展，我们也期待着更多优秀的游戏产品和公司涌现出来，为玩家带来更好的游戏体验。从公司视角来看，产品上线的步伐以及投放与回收的周期，对利润短期走势产生了深刻影响。在这个产品驱动的时代，业绩的呈现往往是收入先行，利润随后到来。上半年，随着一系列新上线产品的利润逐步释放，以及后续储备产品的陆续登场，游戏板块有望在下半年迎来业绩的强劲增长。

犹如一场精心策划的交响乐，每一个节奏的变化都关乎整体的和谐与激情。游戏产业的每一个产品上线，都如同乐章中的高潮部分，带来短暂的激动与期待。而产品的投放与回收周期，就像乐章中的节奏变换，虽然短暂，但却对整体的旋律有着至关重要的影响。这种周期性的变化，使得公司的利润端出现了短期的波动。

近期，多项政策的落地实施，让前期监管收紧所带来的不确定性风险得以缓解。这就像是一场雨后初晴，给游戏行业带来了更加明朗的前景。此刻，游戏板块的市盈率维持在18倍，而21PE的中值为16倍。这表明，市场对于游戏行业的发展前景依然充满信心。

此刻，我们迎来了一个难得的机会——那就是把握游戏板块在调整后的估值修复机会。这个过程就像是抓住了一只即将腾飞的大鸟的翅膀，需要我们精准的判断和果断的行动。对于关注游戏行业的投资者来说，这是一个不容错过的机会。

【点击链接，一探究竟——研报***全面呈现】

在这里，我们可以期待游戏行业在未来的表现。随着新品的不断上线，以及政策风险的逐步释放，游戏行业有望在下半年迎来业绩的强劲增长。而对于我们来说，更重要的是把握这个难得的投资机会，见证游戏行业的腾飞。