机构论市：股指大幅下跌 创业板个股走强

市场震荡下行，巨丰投顾解读四大诱发因素

上周末，市场暗流涌动，今日开盘即显现不平凡。受多种利空因素影响，中芯国际AH股、美的集团等大白马股纷纷大幅下跌。市场的大跌背后，隐藏着哪些深层次的原因呢？

一、周末外围市场的动荡

上周末以来，外围市场的重挫给国内市场带来了情绪的扰动。毕竟，外围市场的连续上行曾对国内市场形成提振，但突然的重挫也直接给国内市场带来了情绪的干扰。这是一个不可忽视的影响因素。

二、资金面的影响

除了市场整体的成交低迷，主板与创业板之间的跷跷板效应也显示出存量资金博弈的局面。在没有增量资金的基础上，市场的上行力度明显放缓。北向资金呈现出持续的流入状态，这对当前市场也产生了不利影响。

三、白马股的高估值及市场短期分歧

经历连续的大涨后，很多高位白马股的估值已经处于历史高位，投资者对过高估值对股价的影响表示担忧。尤其是下半年以来，机构调仓换股的动作已经显露出对低市盈率品种的倾斜。这是市场大跌的最主要原因之一。

四、减持及***利空的影响

几大行业巨头的利空消息自身股价下跌，带动了板块的下跌，进而直接影响市场的表现。这一因素也不可忽视。

市场风格的转换，大白马的下跌，使得部分创业板低价股群体一度狂飙。但并没有激发创业板蓝筹股的表现，相反，创业板蓝筹股也出现了较大幅度的走低。当日的行情可视为一次大白马股的洗盘，而在企业盈利回升及流动性相对充裕的支撑下，市场下行空间有限。

和信投顾认为，市场恐慌情绪激增，前期热点集体熄火，各大板块分化剧烈。技术层面，沪指跌破密集支撑区，市场人气遭受打击。周末的利空消息直接导致芯片等热点板块暴跌，创业板暴跌则源于游资操作垃圾股的反噬效应。建议投资者保持定力，避免高频交易，规避无业绩支撑的纯概念股，战略性布局核心资产。

从消息面来看，海关总署前8个月对东盟、欧盟和日本的进出口增长，这也为市场带来了一定的积极因素。总体来看，当前市场的下行是多重因素共同作用的结果，但市场向好的基础并未改变。短期调整后，仍有加仓和低吸的机会，重点可关注业绩优良的消费、科技类品种。房地产市场动态分析：房地产蓝皮书与股市走势解读

近日，中国社会科学院生态文明研究所与社会科学文献出版社联合发布了《房地产蓝皮书中国房地产发展报告No.17(2020)》的重要报告。据该报告预测，未来两三年内，中国的房地产市场整体上将维持一种高位盘整的态势。这一趋势预测为投资者提供了重要的市场参考。

报告指出，除少数三、四线城市和个别地段、个别楼盘可能出现价格波动外，整体上房地产市场的大涨大落都是小概率***。这一预测对于理解当前房地产市场趋势具有重要意义。新冠肺炎疫情对房价总体走势的影响被描述为极小概率***，这意味着当前房价的趋势主要受长期市场因素影响。

在股市方面，市场走势与房地产市场的动态紧密相连。今日市场点评中，沪深两市各股指早盘继续小幅低开，显示出市场在某些因素影响下的小幅调整。而在回补早盘的跳空缺口后，股指继续走低，甚至在午后出现跳水。整体看，三大股指跌幅巨大，这在一定程度上反映了市场对于房地产等重资产行业的态度变化。酒店餐饮、猪肉等行业的股票也出现了大幅度下跌。

从短期行情分析来看，市场出现了两个不好的预期，这些预期均通过技术形态发出信号。一是三角形整理的收敛下轨道被跌破了，暗示市场可能正在选择方向；二是出现了岛形反转形态，这是典型的顶部岛型反转形态。市场做多资金存量博弈为主，缺少做多主线，使得短线上指数的运行不是很乐观。

在后市投资展望中，机构抱团的大消费板块继续遭资金抛弃，而一些趋势股松动比较明显。对于投资者来说，短线应关注热点，中线则需要关注质量较大的品种逢低参与。综合分析认为，当前市场人气萎靡，操作上应谨慎。

具体到创业板市场，早盘股指低开后展开一波小幅反弹，但随后逐级下探。午后股指继续下探，跌破3300点整数关口。虽然有一些创业板个股表现强势，但整体上投资者应注意鉴别投机炒作的垃圾股。技术上分析，股指目前走势较弱且跌破了上升趋势线，投资者应保持谨慎态度。

在机构观点方面，广州万隆等机构指出市场可能存在偏差。大盘指数在机构抱团板块的拖累下全天弱势。他们认为中级震荡调整已经进入中后期阶段，并建议投资者关注分批逢低布局的机会。同时指出存量资金回流与新基金建仓共振将是节奏上比较明确的参与机会。

房地产市场与股市的动态变化紧密相关。投资者在参与市场时应该保持谨慎态度并密切关注市场动态变化。同时结合自身的风险承受能力和投资策略进行决策。在股市风云变幻之际，板块层面普遍跌至相对低位。从规律的角度分析，配置型资金或许会趁机介入。在没有明确减量减弱的趋势之前，盘面可能会出现超短线快速下跌的风险。从中线角度看，机构资金的抱团性质往往意味着中级震荡调整的后期阶段。短线需要回避风险，而中长线则可分批布局。

百瑞赢沪指失守3300点，资金纷纷寻求避险之地。周一，三大指数集体暴跌，创业板和深证成指跌幅超过预期。上证指数走势疲软，午后持续下滑，最终在尾盘出现加速下跌。第三代半导体概念股却逆势爆发，成为市场的领涨力量。旅游、创业板重组等板块也表现强势。

收盘数据显示，上证指数、深证成指和创业板均出现下跌，跌幅较大。沪股通和深股通出现资金净流出，北向资金流出额达到数十亿元。市场氛围偏向避险，两市个股下跌数量多于上涨数量。

在后市展望中，北向资金的持续流出、两市的放量长阴以及沪指失守3300点，都显示出市场的压力。半导体材料个股虽然强势领涨，但其他科技股面临调整压力。机构抱团的联盟出现松动，高位高价股遭遇踩踏，医药和消费两大板块持续走弱。

在这番风云变幻中，大妖股天山生物的再度涨停引人注目。游资的活跃使得创业板低价股的狂欢继续延续。市场的不稳定因素虽仍存，但不会改变自7月中旬以来形成的大箱体震荡格局。对于投资者而言，控制好仓位是关键，需等待市场探明箱体底部再行加仓。

总体来看，市场处于震荡调整的阶段，风险与机遇并存。投资者需保持谨慎乐观的态度，关注市场的动态，灵活调整投资策略。在控制好风险的积极寻找投资机会，或能在市场的波动中寻找到价值投资的标的。这是一个挑战与机遇并存的市场，让我们拭目以待。