垃圾债券又被称为（短期资金市场包括哪些）

一、郎咸平揭示垃圾债券之谜

当我们回顾历史，不难发现，金融世界中曾掀起过一场巨大的风暴——那就是1990年的美国垃圾债券风波。当时，德崇证券因为承销垃圾债券而遭遇清盘，这场危机使得人们开始深刻反思什么是垃圾债券，以及其背后的风险与影响。

垃圾债券，又被称为高风险债券或高收益债。它的评级低于标准普尔公司的BBB级或穆迪公司的Baa级。这种债券以其高利息收益吸引着投资者，但同时也伴随着较高的投资风险。在产业调整与重组时期，垃圾债券应运而生，为那些急需资金的企业提供了融资途径。

垃圾债券的兴起并非无因。以美国为例，在产业大规模调整与重组时期，企业风险加大，商业银行无法满足所有资金需求。这时，垃圾债券便成为了一种重要的融资工具。由于缺乏有效的监管和规范，垃圾债券也带来了一系列的问题和风险。

二、垃圾债券的优缺点

垃圾债券作为一种高风险高收益的投资工具，其优点和缺点都非常明显。

优点：

1. 高收益：垃圾债券提供的利息收益高于其他债务工具，吸引了大量寻求高收益的投资者。

2. 融资途径：对于急需资金的企业来说，垃圾债券是一种重要的融资途径。特别是在产业调整时期，商业银行无法满足所有资金需求，而垃圾债券可以为企业带来新的融资渠道。

缺点：

1. 高风险：由于垃圾债券的评级较低，其风险也相对较高。一旦企业无法按时还款，投资者可能会面临巨大的损失。

随着美国金融管制的逐步放宽，证券市场展现了一幅独特的画卷。审查和管理有价证券发行人的流程逐渐松弛，导致了众多素质参差不齐的垃圾债券纷纷涌现。在这场金融风潮中，小公司运用杠杆收购策略崭露头角。通过高负债的方式，它们成功收购了规模较大的公司。这些公司通过商业银行贷款和债券发行筹集资金，一旦收购完成，便着手改善公司形象，调整经营策略，待股价攀升至理想价位后，便悉数抛售股票，还清债务后离去。

其中，亨利·克莱斯收购雷诺公司的案例尤为引人瞩目。这场收购耗资高达250亿美元，但克莱斯仅动用了1500万美元的资金，其余资金几乎全部依赖于垃圾债券的发行。这一时期，美国经济逐步复苏，市场繁荣使得证券市场空前活跃。人们对未来满怀憧憬，更多地关注高收益而忽略风险，商业银行、证券承销商以及投机者纷纷投身其中。

那么，何为垃圾债券呢？垃圾债券，又被称为高收益债券。它是由低信用级别的公司或市政机构发行的债券，这些机构的信用等级通常在Ba或BB级以下。因其信用等级较低，所以提供的收益较高。发行垃圾债券的公司五花八门，包括新兴公司、前蓝筹股公司、因合并需要大量资金的企业等。垃圾债券市场为中小公司提供了融资渠道，将商业银行的风险分散至普通投资大众，更能适应变化的市场需求。垃圾债券使融资企业获得了发行长期固定利率债务的机会，提高了债务融资的吸引力。

高收益债是信用等级低于投资级别的债券，也被称为垃圾债券或投机级债券。这些债券的信用等级低于Baa或BBB，有时还包括未被评级的债券。在我国，高收益债券的发展尚属新兴阶段，但已有个别债券因偿债能力恶化而被调降信用等级。高收益债的发展具有其特殊性，对市场环境的要求较高，其显著特点包括信用风险较高、收益率较高以及债券流动性较低。

短期金融市场又称为货币市场，是以期限在1年以内的短期资金交易为对象的市场。同业拆借、票据贴现、短期债券及可转让存单的买卖都属于短期金融市场的范畴。

金融市场的主要分类有九种，包括按地理范围、经营场所、融资交易期限、交易性质、交易对象、交割期限、交易标的物、融资方式以及具体的交易工具进行分类。无论是国际金融市场还是国内金融市场，都在不断地发展和演变，为全球的经济发展和资本流动提供着重要的平台和渠道。

通过对以上内容的，我们可以更深入地理解金融市场的复杂性和多样性，以及在其中扮演的各种角色和机制。也提醒我们在参与金融市场活动时，需要保持警惕和理性，充分评估风险并做出明智的决策。当我们深入短期金融资产的种类繁多时，我们不禁会为之惊叹。这些资产，无形的金融市场上的活跃元素，构成了现代金融体系的基石。它们根据不同的分类标准，展现出千变万化的面貌。以下是按照不同分类标准的短期金融资产种类介绍：

按照经营场所划分，短期金融资产存在于有形和无形金融市场之中。有形金融市场，如证券交易所，是我们常见且熟悉的；而无形金融市场，如网络金融交易平台，正逐渐崭露头角。

接着，按照融资交易期限来看，短期金融市场的资产主要集中在货币市场。这些资产用于满足短期的资金需求，如商业票据、银行短期存款等，都是常见的货币市场工具。

按照交易性质划分，短期金融资产涉及发行市场和流通市场。发行市场是新的金融工具首次亮相的舞台，而流通市场则为已有金融工具的买卖提供了平台。

进一步细分，短期金融资产涵盖了折借市场、贴现市场以及大额定期存单市场等。这些资产在金融体系中扮演着重要的角色，为借贷双方提供了灵活多样的选择。

按照交易对象的不同，短期金融资产包括证券市场中的股票和债券，外汇市场中的货币兑换，黄金市场的金银交易以及保险市场中的各类保险产品。这些资产反映了金融市场的多元化和复杂性。

根据交割期限，短期金融资产还包括金融现货市场和金融期货市场。这两个市场为投资者提供了对冲风险和获取收益的手段。

按照交易标的物划分，短期金融资产主要涉及货币市场、资本市场以及金融衍生品市场等。这些市场为投资者提供了丰富的投资工具和策略选择。

短期金融资产的种类繁多，涵盖了有形与无形金融市场、货币市场与资本市场等多个领域。这些资产在现代金融体系中扮演着重要的角色，为投资者提供了丰富的投资选择和机遇。无论是折借、贴现、证券市场、外汇、黄金还是保险市场，都在这个多元化的金融舞台上发挥着不可或缺的作用。