普陀山IPO之谜

【中国佛教名山之旅】走进神秘的海天佛国——普陀山

普陀山，这座舟山群岛中的小岛，形似苍龙海，素有“海天佛国”、“南海圣境”之称。作为四大佛教名山之一，普陀山以其独特的海岛自然景观和佛教文化吸引了无数游客前来朝圣。如今，这座古老的佛国名山更是因即将登陆A股市场而备受瞩目。

中国证监会披露的普陀山招股说明书申报稿引发了广泛关注。关于普陀山能否顺利上市，其背后的神秘股东成为了焦点。普陀山的控股股东普发集团的实际控制人为舟山市国资委，这给普陀山以强大的背景。普陀山作为宗教文化的排他性资源，其资源独一无二。上市之路并非一帆风顺。

关于能否上市，需要按照证监会的审核规则来判断。根据《证券法》的规定，公司要具备健全且运行良好的组织机构、具有持续盈利能力、良好的财务状况等条件。普陀山的盈利增长情况却存在疑点。虽然游客数量逐年上升，但公司净利润增长率却出现下降。这引发了市场对普陀山是否具备持续盈利能力的质疑。

尽管如此，普陀山的毛利率和净利润率仍保持在较高水平。公司凭借其独特的自然景观和佛教文化优势，吸引了大量游客前来参观。面对的A股审核标准，普陀山是否能顺利通过仍需拭目以待。

在这个背景下，我们不禁思考：宗教名山与资本市场的结合是否真的能如预期那样顺利？普陀山的上市之路又将如何发展？是继续前行还是面临挫折？这些问题的答案仍需时间来揭晓。我们也期待普陀山能以更加开放、包容的姿态迎接未来的挑战，继续传承和弘扬佛教文化。尽管普陀山连续两年游客量增长超过10%，给舟山的运输业带来可观的收入预期，特别是在客运方面，对于普陀山这样的群岛景区来说，客运需求可谓刚需。GPLP君却发现实际数据并未如预期般飙升。

2016年客运增长微弱，仅在一点多的百分比范围内变动，2017年也仅在6%-10%之间徘徊，这与游客增长量的巨大差异令人困惑。尽管考虑了专线和包车结构变化的可能性，但从招股说明书中的数据来看，这一变化似乎并不足以解释游客增长率与客运增长率的巨大偏差。

普陀山景区的游客量构成揭示了其中奥秘。在2017年，普陀山景区（不含朱家尖景区）接待了超过850万人次的游客，同比增长14.43%。邻近的朱家尖景区也接待了超过760万人次的游客，同比增长更是达到了17.93%。看似惊人的数字背后，却存在一个疑问：是否所有的游客都被单独统计，还是存在重复计数的情况？

对于这一疑问，普陀山并未提供更深入的财务数据和处理方法。发审委对此也颇为关注，普陀山的上市之路因此充满疑点。

众所周知，对于一个旅游景区而言，门票收入是其主要营业收入来源。普陀山的门票收入去向却成了一个谜团。其招股书显示，上市的资产并未包括景区门票收入，而是主要包括旅游客车、旅游索道、旅游水路、香品生产、旅游商品以及配套服务。

这背后的原因可以追溯到2006年***出台的《风景名胜区条例》。根据该条例，风景名胜区的门票收入实行收支两条线管理，不得将规划、管理和监督等行政职能委托给企业或个人行使。景区门票不能作为上市主体的收入。这无疑给景区的盈利要求带来了挑战。

尽管早在1997年上市的景区并未受到该条例的影响，但在上市前也曾将门票收入剥离。对于九华旅游及普陀山而言，上亿的门票收入到底去哪儿了？从公开的资料来看，以2017年的游览人数简单计算的门票收入规模已高达26亿元。但这部分收入在招股书中并未详细说明，仅显示入账公司为“舟山市普陀山发展有限公司”。其与舟山普陀山大数据发展有限公司同属于舟山市国资委管辖，如此庞大的收入最终流向何处引人关注。

主营业务单一也成为普陀山登陆A股的一大谜团。其营收以运输服务为主，客运占据了收入的绝大部分。相比之下，其他景区的收入构成更为多元化，如峨眉山A和九华旅游的收入就来自于酒店业务、旅行社业务等。如果游客数量下降，对普陀山的营收影响巨大，因为其运输服务是主要收入来源。此次上市募集资金主要用于客运索道的升级改造项目，尚未在其他业务上有所突破。

伴随经济消费升级，旅游需求正朝着多样化趋势发展。在此背景下，普陀山也在寻求改革转型，着手打造新型业务增长点，发展融合游乐、休闲、运动、养生等功能的旅游业务综合体。如何打破单一主营业务的局限，实现多元化发展，仍是普陀山面临的一大挑战。关于普陀山景区改革与IPO之路的

我要说的是，普陀山这座富有历史文化底蕴的景区正在经历一场深刻的改革。这样的变革不是一蹴而就的，它需要时间的沉淀和积累。通过逐步改革现有的业务模式，普陀山正在寻找新的发展机遇。这是一个充满期待的过程，也是一个充满挑战的过程。

普陀山的改革之路并非坦途。它需要克服许多困难和挑战，打破旧有的模式，寻求新的突破。我们不能忽视它的努力与决心。普陀山正在积极寻求创新，试图通过改革来提升景区的吸引力和竞争力。这样的决心和努力，让我们对普陀山的未来充满期待。

关于普陀山的IPO之路，我们同样充满期待。成功上市并不是一蹴而就的事情。普陀山需要克服许多困难和挑战，同时也要接受市场的检验和评估。在这个过程中，我们需要保持耐心和信心，等待时间的答案。

这篇首发于微信公众号GPLP的文章，作者以独特的视角对普陀山的改革和IPO之路进行了深入。文章的内容充满了作者的思考和观点，同时也为我们提供了一个了解普陀山的全新视角。投资者在进行相关操作时，需要自行承担风险。

普陀山的改革和IPO之路充满了挑战和机遇。我们需要给予它足够的时间和空间来发展。我们也期待普陀山能够通过改革和创新，实现更大的发展，为游客提供更好的服务和体验。让我们共同期待普陀山的未来，期待它给我们带来更多的惊喜和喜悦。

以上内容纯属个人观点，不代表任何官方立场。希望各位读者能够理性看待，同时也欢迎各位读者提出宝贵的意见和建议。