只怪业绩太好？！跟谁学三个月遭六度做空：被

“跟谁学再次遭遇浑水机构的做空攻击。”

在资本市场的某个角落，一场关于在线教育巨头跟谁学的激烈辩论正在上演。时间定格在2020年5月18日晚间，全球知名的做空机构浑水研究发布了一份长达二十页的报告，对跟谁学的财务数据和业务模式提出了严重质疑。据报告披露，跟谁学的收入中至少有高达百分之八十可能是虚假的，甚至可能超过百分之九十。这一消息一经传出，跟谁学的股价立刻应声下跌，跌幅超过百分之十四。市值也随之蒸发，引发了市场的广泛关注和担忧。

面对这样的指控，跟谁学迅速回应，发布澄清公告，表示浑水对公司的业务一无所知，其报告中的数据混乱。然而这份声明发出后不久便被删除，背后的原因尚未可知。但无论是真是假，这场风波已经在资本市场掀起了巨大的波澜。

浑水的报告中，他们通过调查发现了跟谁学的四大机器人模式，包括精准参与者、爆发性参与者、跟谁学IP参与者和早期参与者。这些模式指向的是一种“团体控制”的策略，通过老师和导师以及第三方控制大量虚假用户，即机器人用户。据一位前跟谁学经理透露，这种机器人业务始于2015年，而且利用一种名为“群控制”的软件来控制这些机器人网络。每一个服务器都可能控制超过五百到一千部甚至更多的手机。

不仅如此，报告还揭示了跟谁学利用外部公司运营机器人网络的秘密。其中涉及到三家公司与跟谁学有关联，它们为跟谁学提供机器人用户。跟谁学董事长陈向东的股份质押问题也被浑水报告提出质疑。对此，跟谁学回应称浑水的报告数据混乱且缺乏必要的认知。他们强调采用的双师大班教学模式不同于传统的O2O模式，而且通过算法计算学生与教师的IP重合度并未得出相关结论。针对股份质押问题，他们解释陈向东质押的股票并非实际全部股票，且已经及时沟通了质押信息。

尽管遭遇做空危机，但跟谁学的业务模式仍然有其独特之处。他们的直播系统能够将大班课拆分为小班课，通过辅导老师的互动模式提高学生的参与度。即使在主讲老师进入直播间之前或期间，辅导老师也能通过手动切换的方式将直播间从小班模式切换至大班模式。这种模式的创新性和灵活性确保了学生的学习效果和质量。而关于股权质押的问题，他们表示已经进行了详细的解释和澄清。

这场风波似乎更像是一场关于业绩的质疑与反击。“太美好的事情往往让人怀疑其真实性。”对于跟谁学来说，其亮眼的业绩和数据或许在某些人眼中是太过美好而显得不真实。但无论结果如何，这场做空与反做空的战斗仍在继续，而市场也在等待着最终的答案。做空机构频频质疑，跟谁学业绩真实性待考

资本邦了解到，由北京百家互联科技有限公司旗下的在线教育平台跟谁学，自创办以来便凭借其独特的运营模式和教育理念，迅速吸引了广大用户和投资者的关注。创始人陈向东，前新东方执行总裁的背景，为这家公司于2014年6月创办以来便注定了其在教育界的非凡地位。

作为一家主要从事K12在线教育的公司，跟谁学在短短几年间便实现了飞速发展。令人瞩目的成绩在资本市场引起了不小的震动。2019年6月6日，它成功在纽约证券交易所上市，IPO价格定为每股10.50美元。并且，它是国内首家规模盈利的在线教育公司。

根据跟谁学发布的2019年财报，全年净收入高达21.15亿元人民币，同比增长了惊人的432.3%。更令人瞩目的是，其净利润达到了2.27亿元，同比增长高达1050.3%。如此惊人的增长速度和业绩，让许多人为之震惊。

近期的一系列报告让这家公司站在了风口浪尖上。自今年年初至今，已有四家做空机构发布了针对跟谁学的六份做空报告。其中，香橼、灰熊、天蝎创投和浑水等知名做空机构纷纷对其提出质疑。尤其是灰熊和香橼的报告，详细指出了跟谁学在运营模式和财务数据上存在的种种问题。灰熊认为其盈利情况过于亮眼而不真实；而香橼更是直接指出其夸大了营收数额并涉嫌财务造假。最近的报告中更是爆出未披露的关联方参与财务造假的情况。在短短时间内多次受到做空机构的质疑和攻击，这无疑给这家公司的声誉带来了极大的影响。与此随着瑞幸咖啡自曝造假***后，中概股企业纷纷受到全球知名做空机构的，而跟谁学正是其中之一。在这种大环境下，做空机构的攻击无疑给这家在线教育公司的未来带来了更多的不确定性。面对这样的困境和争议谁又能在教育领域坚守诚信？这些问题的答案将需要时间去揭示和但对于一家优秀的公司来说真诚面对困难挑战积极应对问题永远是最好的应对方式同时也让我们看到了资本与诚信之间的微妙博弈成为业界观察者和投资者的焦点话题之一对于未来的发展充满了挑战与机遇让我们拭目以待这家公司的未来发展走向究竟如何。自2010年起，浑水公司针对中国企业展开了一系列做空行动，迄今为止已有19家企业遭到其攻击。这些企业包括东方纸业、绿诺科技、中国高速频道、多元环球水务、嘉汉林业、展讯通信、分众传媒、傅氏科普微、新东方、网秦、奇峰国际、辉山乳业、敏华控股、圣盈信、好未来、宏利金融、安踏体育以及近期备受关注的瑞幸咖啡和跟谁学等企业。其中，东方纸业、绿诺科技、中国高速频道等八家企业已经退市，反映了做空机构的巨大影响力及其带来的后果严重性。在遭到做空后，不少企业的命运出现了巨大转变，也暴露出市场的复杂性和风险性。针对这一系列***，投资者应保持高度警惕，理性看待市场波动，避免盲目跟风投资。资本邦转载本文旨在提供信息参考，不构成投资建议。投资者在做出任何投资操作前，应充分了解市场风险，做好风险评估和防范工作。本文为资本邦原创文章，转载请注明出处及作者，尊重知识产权，否则将承担侵权后果。附上与“跟谁学”官方回应相关的图片来源图虫的图片，以供参考。