券商结算模式迎爆发 助力券商财富管理转型

今年是证券公司结算模式蓬勃发展的年份，越来越多的券商纷纷加入这一领域。截至10月13日，今年通过券商结算模式发行的新基金数量已达到86只，累计首发份额超过1200亿元，创下了历史新高。

多家券商在接受采访时表示，券商结算模式的推广有利于提高证券公司在产品端的财富管理能力，获取更优质的公募基金产品。该模式也有利于公募基金为证券公司定制高质量产品，提升客户满意度，未来发展空间巨大，有望实现多方共赢。

券商结算模式是一种全新的结算业态，指券商在中国结算开设结算资金账户，产品委托券商作为经纪商完成资金的结算交收。相较于传统的托管人结算模式，基金公司的业务对手方由银行转向了券商。

国泰君安是首批参与券商结算模式试点的证券公司之一。他们认为，券商结算模式实质上是一种产品定制销售模式，是证券公司、托管银行、基金公司协同合作、共同创造的一种业务模式。这种模式下，多方的业务需求和精诚合作是推动该业务阶段性爆发的重要原因。

兴业证券表示，在券商结算模式下，券商不再仅仅扮演通道角色。基金交易、托管、结算均通过券商实现，这提升了券商的代销佣金收入，推动了券商打造交易、结算、托管、投研、代销一站式的机构主经纪商服务。公司正在酝酿推出针对券商结算模式的产品系列，以进一步推动该模式的发展。

光大证券自2020年3月开展公募券结业务以来，累计合作发行券结基金9只，募集总规模超过120亿元。他们表示，对于券商结算模式的考量，不仅在于其带来的产品收入结构多元化，更重要的是通过全市场“严选”，将优质的资产端提供给核心客户，实现客户、基金管理人、销售渠道的多方共赢，促进业务发展的良性循环。

联储证券总裁助理兼财富管理部总经理孙艳芳表示，券商结算模式的优势在于券商与基金公司利益高度一致，券商可以更加精准地监控基金公司的交易行为，并提高整个环节的资金利用效率。

在券商结算模式蓬勃发展的证券公司的财富管理转型也在如火如荼地进行。这种模式不仅可以助力券商财富管理转型，还可以消除异常交易等风险。长江证券表示，券商结算模式有利于券商建立与公募基金公司的深度绑定，获取更加丰富的佣金和交易量。该模式还可以豁免公募基金分仓佣金比例30%的上限，使券商通过代销公募基金获得更加丰厚的佣金。

中国基金业协会公布的数据显示，证券公司渠道正在成为重要的零售渠道合作伙伴，对公募整体零售渠道的规模贡献占比越来越高。券商结算模式加强了券商与基金公司的资金黏性和客户合作关系，有助于扩张券商的公募产品市场规模，提高金融产品保有规模，是券商财富管理转型的重要抓手。随着业务的不断发展和完善相信这一市场会继续保持增长势头并为行业带来更多的机遇和挑战。随着市场的不断变化和发展这一领域将继续成为行业的热点和焦点之一吸引着更多的参与者和创新者共同推动行业的进步和发展。光大证券进一步强调了其客群特性，他们正在与优秀的基金公司及基金经理联手打造符合自身业务发展及客户需求的产品。这种券商与基金公司的双向选择模式，实际上是对财富管理转型的深化实施，尤其是在采用券商结算模式的定制产品方面。

不只是规模较大的券商在积极部署，对于中小券商而言，券商结算业务更像是一场难得的机遇，让他们有机会在赛道上实现超越。孙艳芳透露，联储证券已经在系统改造、业务制度以及操作流程等方面做好了全面的规划和布局。总部财富管理部作为业务推动的核心部门，肩负着制定业务准入标准和实施集中化管理的重任。而分支机构则凭借自身的区域优势和，迅速响应这一业务机遇。通过这种总分联动的方式，他们意图在券商结算业务的“蓝海”市场中建立自己的竞争优势，将财富管理业务做大做强。

更为值得一提的是，券商结算模式的有效实施对于防范交易和结算风险具有重大意义。长江证券明确指出，该模式将传统的场内结算参与人和托管人的职责进行分离，强化对交易行为的前端监管。通过这种方式，可以更有效地防止交易和结算过程中可能出现的风险。清算数据返回给证券公司，实现了托管行结算模式下风险敞口的闭合，进一步完善了以监管会员为中心的监管体系，为证券市场的稳定提供了有力保障。

国泰君安对此也有深入的见解。他们认为券商结算公募产品的核心在于产品定制销售模式。在投入销售资源后，产品的后续表现和客户体验变得尤为重要。证券公司和基金公司需要对市场进行精准预判，有针对性地选择优秀的基金经理。

兴业证券则表示，在券商结算模式下，基金的投资交易和运营操作与原先的托管人结算模式存在一些差异。基金公司以及基金经理需要为此付出一定的系统成本和学习成本，以适应新的操作环境。尽管面临这些挑战，但券商结算模式的优势仍然吸引着他们不断前行。

无论是大型还是中小型券商，都在积极拥抱这一变革，通过联手基金公司打造符合客户需求的产品，共同开拓券商结算业务的“蓝海”，以期在市场竞争中取得更大的优势。