一季度是配置的最佳窗口期！地

今日A股市场整体呈现弱势格局，三大股指全线高开之后急速下挫。从盘面上看，行业与概念板块涨跌互现，但预制菜概念表现突出，房地产开发、数字货币和煤炭等板块也展现出了强势态势，局部赚钱效应依然存在。

光大证券表示，当前市场并不需要过于悲观，但短期内需要注意市场可能出现的小周期反弹后的调整回落。配置方向上，建议把握修复日的次日节奏，关注前期超跌且业绩具备确定性优势的价值板块，这些板块具备估值修复动能，存在配置价值。

在当前A股热点分散、板块轮动加剧的背景下，我们精选了几大主题，以供投资者参考。

【主题一：房地产开发】

国信证券指出，虽然当前房地产行业面临销售降温、融资管控和资金监管等多重压力，行业阵痛期还将持续，但政策积极信号明显。经过一定时间传导后，供需两端流动性有望边际宽松。后危机时代，行业变革、长久期业务的重视以及精品房企的价值重估等三条投资主线值得关注。在当前时点，经营稳健、财务健康的大中型房企具有显著比较优势，将在目前行业下行周期中充分受益。

银河证券表示，短期维度上，政策偏暖推动房地产板块估值提升。目前处于“基本面底”和“政策底”的组合，政策逐步从信贷端过度到需求端，之前压制估值的关键因素得到缓释。一季度是配置房地产行业的最佳窗口期。中长期维度上，在集中度提升和盈利企稳的预期下，管理优异、融资通畅、多元化发展的“三好房企”将享有更高的估值溢价。

【主题二：数字货币】

招商证券表示，经过冬奥会的推广，数字人民币将进一步普及，其产业链企业与传统银行业都将受益。数字人民币的推广将带动数字人民币硬件设备商和软件开发商的市场增长，同时数字人民币的跨境应用还将通过“溢出效应”利好银行传统业务。

开源证券提到，数字人民币(试点版)APP正式开放上线，数字人民币采取中心化管理、双层运营，目前运营主体包括多家银行。数字人民币的推广将产生相关系统开发、测试、运维需求，银行IT、安全加密、硬件设备等相关公司有望受益。

【主题三：煤炭】

开源证券认为，当前冬季耗煤需求已步入季节峰值阶段，日耗及补库需求或于春节前逐步转弱，当前煤价反弹空间有限。但从供给端看，政策重心可能以保安全为主，且供给存在较大的收紧可能。

华宝证券预计2022年国内炼焦煤需求减少，但海外焦煤供需整体紧平衡。考虑到焦煤进口是调整供给的重要因素，预计焦煤供需紧张态势有所缓解。基于2022年炼焦煤供需整体处于平衡状态，预计相关指数价格将保持相对稳定。

总体来看，A股市场虽然当前呈现出弱势格局，但依然存在投资机会。投资者可以关注房地产、数字货币和煤炭等板块，把握市场机会。还需要注意市场可能出现的调整回落，做好风险管理。中国银河证券指出，煤炭行业正在经历一场深远的变革。在长期的逻辑下，该行业的周期性波动逐渐减弱，盈利空间趋向稳定。供给方面的制约因素仍然显著，煤企对新矿井的投资积极性不高，加之经济性较差、新产能建设周期长及审批手续繁复等因素，限制了煤炭产能的增长。在双碳目标的背景下，煤炭供给将保持稳定。资源禀赋优异的三西及新疆地区将继续占据优势地位，相关布局的企业将受益于资源集中度提高的过程。煤价的稳定对整个行业的健康发展至关重要，行业周期性减弱，盈利稳定性不断增强。近年来，煤炭企业现金流状况的良好为部分煤企向新能源、新材料及产业纵深发展奠定了坚实的基础。

从中短期角度看，煤炭开采概念的投资机会日益凸显。随着煤炭增产保供政策在煤价稳定之后的退出预期，以及2022年宏观经济六保六稳的任务艰巨，阶段性、区域性的经济刺激政策可能会激发上游资源品采购积极性的提升，进一步推升煤炭开采概念的投资情绪和投资回报率。动力煤未来面临供需双升格局，实现基本平衡状态，而炼焦煤板块和焦炭板块也呈现出各自的供需特点。在能源结构转换过程中，煤炭作为基础能源的地位仍然不可替代。煤企在巩固主业的基础上，纷纷向产业链纵深及新能源新材料方向转型，成为未来的投资亮点。

在预制菜概念方面，山西证券提到，随着懒宅经济的兴起，预制菜行业迎来高速发展。我国居民家庭对食物工业化生产和社会化供应的依赖度越来越高。预制菜以其简化烹饪流程、融合品质、营养和口感的优势，迎合了快节奏生活下年轻消费群体的需求。预计未来3-5年，预制菜行业有望成为下一个万亿餐饮市场。

安信证券也指出，我国预制菜肴的成长空间值得期待。随着外卖业务的爆发式增长，以及居民家庭在厨房时间的减少，能保证菜品口味的预制菜成为家庭烹饪的首选。预制菜行业处于加速发展阶段，B端和C端需求逐渐释放，行业发展空间广阔。开源证券则进一步强调了预制菜行业的广阔发展前景，无论是B端还是C端都具有巨大的市场需求。

无论是煤炭行业还是预制菜行业，都在经历深刻的变革，展现出巨大的投资潜力。对于关注这些行业的投资者来说，这无疑是一个不容错过的时代。